「智赢策略」2020年资本市场热词出炉 你印象最深的是什么?

「智赢策略」2020年资本市场热词出炉 你印象最深的是什么?

作者:智赢策略 |  时间:2020-12-18 |  浏览:20 |  0 条评论

「智赢策略」2020年资本市场热词出炉 你印象最深的是什么?

编者按:2020年是不平凡的一年,是中国多层次资本市场全面开始深化改革的一年。回顾即将到来的2020年,从新证券法的出台,到创业板,注册制的实施,再到退市新三板转让新规和规则的出台,多层次资本市场的基本体系不断完善

新证券法

2020年3月1日,《中华人民共和国证券法》(以下简称《新证券法》)正式实施。作为中国资本市场的基本法,新证券法的落地关系到亿万股民人的切身利益,新证券法的实施有利于保护中小投资者的利益,促进市场健康发展,也是促进中国证券市场长期健康发展的制度基石。

新证券法实施后,中国证监会加大了对违法行为的打击力度,严厉打击上市公司财务欺诈、市场操纵、内幕交易等证券欺诈行为。统计显示,新证券法生效后,今年共调查了52只出现股票。从被调查的原因来看,涉嫌信息披露违规是主要原因。被调查的52只股票中有10只被罚款。

新证券法作为资本市场的基本法,强化了资本市场投资者保护的理念。新证券法设立了投资者保护专章,设计了保护投资者合法权益的制度,对资本市场的公平有序运行具有直接的指导作用。

创业板注册系统

新证券法落地后,意味着登记制度的到来。作为多层次资本市场的重要组成部分,创业板改革也是大势所趋。期待吧,创业板报名系统终于到了!今年8月24日,首批18家创业板注册企业将与交易,创业板的新规定一起在资本市场上市

《投资快报》数据显示,截至12月16日,共有54家企业在创业板注册系统下成功登陆A股市场。这54家企业筹集的资金净额约为561.54亿元。随着科技创新局和创业板,注册制度改革的顺利实施,资本市场全面推进注册制度的步伐越来越近。'

中国证监会主席易会满在股票发行注册制改革工作报告中表示,经过板块,科技创新局和创业板,两个试点,全市场实行注册制的条件已逐步具备,中国证监会将选择适当时机全面推进注册制改革。10月31日,国务院金融稳定发展委员会会议提出,要提升资本市场枢纽功能,全面落实股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。

退市新法规

2020年以来,为了充分发挥上市公司在我国经济高质量发展中的先锋作用,围绕资本市场改革的一系列政策相继出台,同时也要推进退市等基础制度改革12月14日晚,沪、深、交易所三地集体发布了《股票上市规则(征求意见稿)》、《退市公司重新上市实施办法(征求意见稿)》等一系列文件,其中, 参考科技创新局和创业板,的经验,在退市程序中取消了暂停上市和恢复上市,并在退市金融标准中增加了退市组合金融指数。

新规出台后,堵住了以往各种手段保护炮弹的漏洞。因此,一些过去依靠政府补贴和资产出售来实现壳保护的上市公司,以及第一年是ST,第二年*ST,第三年扭亏为盈以避开退市的企业,可能无法做到

2020年新三板的转会机制无疑是今年提到的高频词汇。11月27日晚,沪深、交易所分别发布了各自的转让上市办法,并公开征求意见。沪深、交易所的上市方式明确了新三板公司在哪里、由谁、如何转让的相关规则。随着征求意见稿的发布,标志着向市场转移的工作即将进入实际操作阶段。长期来看,转板上市方式为新三板企业开辟了全新的上市路径,促进了新三板内部分层的基础层、创新层和选择层之间的递进效应。就资本市场而言,转移制度在多层次市场之间架起了一座桥梁,作为一种“顶层设计”方案,它确实使多层次市场成为一个有机整体。这对提高中国资本市场服务实体经济的能力具有长远意义。

公募市场火爆

今年基金上市是资本市场的焦点,基金频繁爆发,行业规模快速增长。一口气跨越了15万亿、16万亿、17万亿、18万亿四个关口,正式进入18万亿时代。年内,新基金会初始募集规模超过3万亿元。

公募的普及也是历史罕见。截至11月底,新基金共有39家,初始规模超过100亿册,117家基金在一天内售罄,创下当年基金新成立100亿册的新纪录。Wind数据显示,截至12月17日,今年新增基金1330家,发行总量超过3万亿份,创下往年新纪录。值得一提的是,今年以来,已经诞生了117个阳光基地。其中,有15个数百亿的“阳光基地”。在这15个数百亿的“阳光基地”中,除了汇天富稳定的一年期汇英控股是部分债杂基金,外,其余都是部分股杂基金,除了“阳光基地”,今年年初以来规模超过100亿的新基金还有多达39个。从目前市场上基金的收益来看,截至12月16日,基金27家活跃权益的收益翻了一番,远超去年。

A股的结构分化

2020年,A股整体市场活跃,同期大盘指数涨幅不大,A股呈现明显的结构分化。在业内人士看来,“轨迹”和“差异化”是2020年A股的热门词汇。

“从行业ETF净值的变化来看,医药、生物、食品饮料、半导体等行业的投资回报率名列前茅,成为令人羡慕的‘好轨迹’。处于良好轨道的企业也获得了较高的估值。根据中泰8月底的计算,医药生物行业大盘股股票的市盈率中值为61.7

倍,食品饮料行业为57.3倍。相比之下,‘差赛道’如银行业这一指标为5.7倍;房地产业为6.9倍,均处在历史估值水平的极低位置。”中泰证券(行情600918,诊股)首席经济学家李迅雷说。

  “2020年一些成长性企业受到了资本的追逐,也反映了注册制之下,一些真正有活力有潜力的企业获得了资本市场认可;同时,资金的支持也有利于科创企业未来的发展,为中国经济的转型升级带来持续的动力。”重阳投资总裁王庆介绍。

  “喝酒”

  2020年A股,热点轮换快,每个季度似乎都有不同的投资主线。板块轮动虽然难以把握,但是依然有贯穿始终的主题,比如今年上涨98.84%白酒指数。

  近期市场就是“白酒涨,白酒涨,白酒涨完白酒涨”的行情,而啤酒指数也不赖,今年涨幅达93%。由于酿酒行情的火爆,目前个股“触酒”就涨,比如近段时间拟被酒企借壳的大豪科技(行情603025,诊股),复牌后已连续7个一字涨停板,股价几乎翻番,2万多股东户均盈利已超30万元。此前,公司公告拟收购红星股份45%股份,其旗下拥有红星二锅头、北冰洋汽水、义利面包等品牌。

  经过一年多的上涨,酒类股目前都不便宜。面对如此高估值的酒股,就有券商认为白酒股的估值体系发生了变化。中金公司(行情601995,诊股)认为,白酒股周期属性已经弱化,行业成长的确定性增强。基于周期性弱化以及企业未来成长和业绩增长的能见度提升,白酒估值体系已从周期属性向消费属性(高端消费)转变。明年部分龙头公司合理市值较目前仍有20-25%左右提升空间。

  “吃药”

  年初至今医药板块上涨45.62%,行业涨幅排名第五,分阶段看,上半年受疫情与流动性因素的影响,医药指数领跑全行业;下半年,国内疫情逐步得到控制,随之各行业复工复产顺利进行,医药行业指数在疫苗、器械等子版块带领下顺势回调,医药指数全年呈现先扬后抑。

  医药板块11月27日以来累计涨幅近10%,恒瑞医药(行情600276,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)等多只龙头股持续走强,有效带动板块以及提振创业板走强。当然,包括医药以及白酒在内,其逐步走强的逻辑还有需求侧改革的刺激。

  国泰君安(行情601211,诊股)证券指出,需求侧改革关键在于扩大内需,推动基数庞大的腰部及以下消费者的消费升级,从“吃饱穿暖”到追求高品质消费,进一步释放基础消费人群的消费潜力。自重要会议提出需求侧改革之后,消费类品种持续走强。可以预见,在需求侧改革以及市场轮动之下,消费类品种阶段性走强并成为市场热点主线的可能性较大。

  “开车”

  今年9月开始新能源汽车股开始了上升之路,标志着股市由“喝酒吃药”行情过渡到“开车”行情。12月15日,在沪深两市股指涨跌互现的背景下,新能源汽车概念股再现批量涨停,包括华菱星马、朗博科技(行情603655,诊股)、常铝股份(行情002160,诊股)、华体科技(行情603679,诊股)、小康股份(行情601127,诊股)、东风汽车(行情600006,诊股)等在内的8只概念股均以涨停价报收,此外,剔除年内上市次新股后,比亚迪(行情002594,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)等多只个股均创历史新高。分析认为,新能源汽车行业经过第一轮价值发现后,会有价格重新调整的阶段,但并不意味着板块行情的终止,相反未来三年到五年时间里,新能源汽车行业都有望是新经济的“发动机”,因此,明年新能源汽车行情很大可能会进一步深化演绎,更多新能源汽车产业链企业会有机会获得大量订单,从而带动整个产业板块指数再创新高。

  顺周期

  “顺周期”成为近期资本市场的热词,一些低位低估值的周期股开始受到越来越多投资者和机构关注。

  以有色金属,煤炭,港口,水运,化工,钢铁,汽车等为代表的顺周期板块,在11月份的时候曾经大放异彩,不过由于涨幅过高,在12月的上半段出现了调整的走势。而12月17日顺周期板块重新崛起,也带动了市场的人气。

  顺周期板块的大幅走强,最主要的原因是在于基本面的逻辑。我国经济持续的复苏,经济数据不断的回暖;国际上疫苗的推出使用,使得全球经济复苏的预期越发的强烈,全球贸易预期复苏。这些因素都对顺周期板块走势形成了积极的影响。

  业内人士向《投资快报》记者表示,顺周期板块涉及到的行业和个股众多,对于恢复市场的人气起到了积极的作用。如果顺周期这些板块继续走强,那么将会带动指数进一步的上扬,也会带动市场活跃度的回归。

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