「中泽策略」持续火爆!规模、业绩双增长

「中泽策略」持续火爆!规模、业绩双增长

作者:中泽策略 |  时间:2020-12-23 |  浏览:14 |  0 条评论

「中泽策略」持续火爆!规模、业绩双增长

中国基金新闻记者曹文诏

今年以来,部分股票公开发行的基金回报率中值达到36.8%,也是2010年以来的最高回报率。2019年,部分股票基金的收益中值也达到了35%(数据来源:中泰证券研究院)。经过连续两年的超高增长,基金许多人表示,有必要及时降低2021年的预期收益率,建立一个攻防更加平衡的“固定收益”资产。

“固定收益”的规模业绩翻了一番

“固定集合”的基金一般以债券为主,“固定集合”的主流策略是股权、债务转换和创新。由于较低的风险偏好和承担理财资金的优势,“固定收益”产品从今年开始受到投资者的青睐,产品的数量和规模在出现爆炸式增长。截至12月11日,市场上有670家部分债务的混合基金(分别为A/C统计),规模为4881亿元。6家新发行的“固定收益”基金的初始募集规模达到100亿元,其中,汇天府稳定收益的初始募集规模高达216亿元,E基金悦星一年持有和华夏鼎清债券的初始募集规模超过100亿元。

据数据显示,今年以来有269家混合型基金公司部分负债,其中大部分是采用“固定收益”策略的基金公司。截至12月11日,其中87家基金,公司的净值增长超过5%,20家公司的净值增长超过10%,2家基金公司的净值增长超过20%。这两个基金是在今年1月和2月成立的。年内,半年多前成立了部分债务混合基金,过去半年复权单位净值增长率达到9%。

临近年底,基金各大公司再次争相布局“固定收益”。《证券时报》记者注意到,有多达21个部分债务混合基金和11个部分债务混合基金等待发行。

经理基金对“固定收益”市场持乐观态度

展望明年的“固定收益”市场,拟在农行秀山混一年的基金经理周宇认为,“固定收益”应该是关注明年最值得努力的方向之一。首先,在相对高收益的固定收益理财产品退出后,这类产品的收益率水平的出现是空白的,需要由“固定收益”产品线来填补,这个收益风险特征区间的需求非常大。其次,在牛市股市呆了两年后,投资者对明年的市场感到担忧,因为经济进程和政策进程存在不确定性。“固定收益”产品主要是债券投资,部分仓位参与股票市场,可以提高产品的收益率弹性。

兴业基金,固定收益投资部债券投资团队总监拉波认为,股票市场已进入利润增长驱动期,估值波动开始加大,利率波动可以对估值波动起到一定的对冲作用,有利于投资组合净值的稳定。早期修复后,债券收益率具有初始配置价值,也可以为投资组合提供比以前更高的安全缓冲。2021年可能是各种资产的过渡转折点。单看任何一种资产,都有明显的利弊。“固定收益”产品能够体现上市公司业绩增长和债券息票的双重优势,对冲估值波动和利率波动的不确定性风险。预计2021年大类资产配置策略将发挥更大作用。

基金公募投资部副总经理、西部利润公募混合资产部总经理周帅认为,中国-国债债券收益率目前在全球横向比较中处于较高位置,反映出中国经济增长预期较好等因素。从长期来看,中国的无风险利率水平也可能跟随全球趋势和下降,从而给债券资产带来显著的投资收益。基于更好的经济增长势头和行业增长的潜在机会,股权资产也可能提供一定的收入增长机会。“固定收益”产品一方面可以争取整个债券收益率下降的收益,另一方面可以积极捕捉一些护城河相对较高、盈利能力稳定的公司,争取股票和债券双方的收益。

应永基金的固定收益部门认为,许多“固定收益”产品今年取得了优异的业绩,但它们也可能成为明年的风险来源,因为仓位,股票,的许多“固定收益”产品价格不低,股票的估值在持续上涨后也不便宜。预计明年趋势的经济复苏和企业利润将变得更加明显,但与今年相比,资本和信贷条件将趋同。因此,在投资策略方面,目前好股票是相对增加产品回报,但为了降低超额回报预期,个别股票和行业的超额回报明年很可能会回到均值。目前,高等级债券利率大幅反弹,投资价值日益凸显。

虞姬基金认为,“固定收益”产品填补了银行融资、纯债务型基金和股权型基金之间的空白。以摊余成本法为代表的固定期初债务基础,由于其相对平稳的净值、税收激励、更可预测的收益等因素,对机构具有较强的吸引力,也得到机构的认可。

编辑:船长

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