「水利建设股票」2020年最后一场创业板上市审议会把关不放松,诞生注册制以来第二家未过会公司

「水利建设股票」2020年最后一场创业板上市审议会把关不放松,诞生注册制以来第二家未过会公司

作者:水利建设股票 |  时间:2020-12-31 |  浏览:18 |  0 条评论

「水利建设股票」2020年最后一场创业板上市审议会把关不放松,诞生注册制以来第二家未过会公司

2020年12月30日,上市委员会2020年最后一次审议会议(第62次会议)召开。最初的三家公司是:北京宏建业科技有限公司(以下简称景洪建业)、浙江前进暖通空调技术有限公司(以下简称前进科技)、宁波色母粒有限公司(以下简称色母粒)。

出乎意料的是,前进科技未能启动会议,成为注册制度正式实施以来,继江苏网进科技有限公司之后,创业板第二家未能出席会议的IPO公司.

至此,2020年创业板上市审查会议已经全部结束。2020年下半年,注册制度正式实施后,创业板的出勤率固定在97.9%。

在-1010第62次上市审查会议上,上海市委提出的主要问题仍然视角丰富,涉及公司的可持续经营、商业模式、与同行业的比较等诸多方面。

但前进科技问的四个问题,都和公司的商业前景有关。

前进科技的主要产品是铝合金冷凝换热器。报告期内,公司主要生产和销售家用产品。所谓冷凝换热器是冷凝式燃气壁挂炉的核心部件,用于家庭取暖和恒温热水。

报告期内,前进科技的产品主要销往欧洲,其中对Ideal的销售收入占80%以上。Ideal在国内不是很出名,但据《前进科技招股书》(终稿)记载,它是1906年创立的英国供暖行业的领先品牌。据前进科技介绍,Ideal的壁挂炉产品在英国的市场份额超过25%。因此,上海市委要求前进科技说明如此依赖大客户是否符合行业惯例,是否对持续经营能力产生重大不利影响。

图片来源:前进科技招股书截图(上稿)

早在之前的询问中,钱进科技就被问到这样高的客户集中度在行业内是否普遍。当时,前进科技提到其国内竞争对手——智明科技,称其铝合金冷凝换热器业务客户集中度也“高”:2017~2019年,智明科技占威能和BDR客户销售额的92%以上。

会上关于前进科技的第二个问题也是关于理想和智明科技的。原本智明科技也成为了Ideal 2019年的供应商,智明科技和前进科技对Ideal的销售收入差距缩小。上海市委要求前进科技予以回复,是否存在因竞争导致市场份额减少的风险。

对于这一点,前进科技之前也有解释。在审计中心意见执行函的回复说明中,公司表示:“选择第二家供应商是企业达到一定规模后的必然选择”,“2020年第三季度的销售数据和第四季度的现有订单不受智明科技的影响”。

上海市委的第三个问题还是围绕这个英国大客户。“Ideal因疫情影响于2020年第二季度停产,对发行方的订单大幅减少。请发行人代表结合手头最新订单和收益实现情况,进一步说明境外疫情是否对发行人未来经营业绩产生重大不利影响。”。根据前金科技之前的回复,第二季度理想家用换热器的销量确实是从第二季度的6位数降到了4位数(如下图所示)。

图片来源:审核中心意见执行函回复说明

据前进科技介绍,Ideal公司上半年销量下滑,但没有出现重大不利变化的风险,供暖只是欧洲人需要(报价603883,股票咨询)。

虽然只是需要,但前进科技的新客户发展并不理想。上海市委要求公司说明新客户发展缓慢的原因和未来业务发展的增长情况。此前,前进科技再次引用智明科技作为

即使会上问的这些问题似乎之前已经解释过,但似乎并不能让上海市委相信,前进科技已经成为自注册制以来的第二家IPO公司,也是今年最后一家未能到会的IPO公司。完全不同,智明科技上周成功会面。

前进科技近几年的主要财务数据。图片来源:公司招股书截图(上稿)

前进科技被问询处均与经营前景有关

到目前为止,创业板2020上市审查会议已经全部结束。在实行注册制后的下半年的62次会议中,188家公司作为一个整体仍然实现了非常高的会议率(停牌后的第二次会议不算一次性会议)。

(注:“2020年后注册制”不包括2020年7月前的时间,此图不算注册制前IPO)

半年中184家公司一次性成功过会

在除夕夜之际,国家商报制作的专题《IPO2020库存》将于节后2021年1月4日发布。这份特别报告将通过数据梳理展示趋势和市场风格是如何变化的。

A方面:今年IPO年,除了长三角和珠三角,还有哪个省份向资本市场推出了更多的投资标的?知道答案后,你大概会大吃一惊。

B方面:哪三个行业的公司最多?这个结果应该是合理的,但也是意料之外的。无论如何,IPO的数量说明了中国制造业的转型。

C方面:我们会整理出未能符合数据的公司,以及当时“抓住”了哪些问题。

D方面:很多中了新标的投资者可能已经发现,2020年新股上市后的表现越来越市场化,我们也会用数据来说明谁是“最差”的赢家。

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