年内第28家退市公司读秒 “活水长流”助上市公司质量提升

年内第28家退市公司读秒 “活水长流”助上市公司质量提升

作者:股票开户 |  时间:2020-10-15 |  浏览:18 |  0 条评论

年内第28家退市公司读秒 “活水长流”助上市公司质量提升

随着暴风城集团的股票交易9月21日在退市进入收尾阶段,其退市也进入倒计时“倒计时”阶段,将成为今年第28家退市公司。截至目前,退市,A股的公司数量今年再次创下历史新高。“进退”的市场生态正在形成。

近日,国务院发布的《关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)提出完善上市公司退出机制。对此,市场参与者认为,随着注册制度的实施,“壳资源”的价值将会降低,市场各方保护“壳”的动力将逐渐成为未来的下降。定量与定性相结合的多元化退市渠道是A股未来的发展方向。此外,要完善退市,的支持机制,还需要进一步完善投资者保护制度。

在登记制度下,“空壳”权力被削减

为避免出现资本市场“劣币驱逐良币”,有必要及时清理不符合上市标准的公司。《意见》建议提高退市标准,简化退市程序,加强退市监管。严厉打击通过金融欺诈、利润转移、市场操纵等方式恶意规避退市的行为。对缺乏持续经营能力、严重违法违规、扰乱市场秩序的公司,及时清理市场。

清华大学法学院教授唐鑫告诉《证券日报》记者,只有退市实现正常化,资本市场才能“保持流动性”,形成健康的优胜劣汰机制。严厉打击退市,的金融诈骗、利润转移、市场操纵等恶意逃税行为,避免出现,“神仙鸟”的出现,仍需多方努力。

“之前因为上市公司是稀缺资源,退市动了很多奶酪,涉及的利益巨大,所以制度的制定和实施会面临来自多方面的压力和阻力。虽然退市将进入全国中小企业股份转让系统,以继续交易,公司的品牌价值将进一步降低。”唐鑫表示,随着注册制度的实施,上市公司的供应量将会增加,而在中长期内,“壳资源”的价值将会减少。未来,劣质公司可能只是市场各方的“鸡肋”,各方保护“外壳”的动力将逐渐消退,退市将更加顺畅。

兴业证券首席策略师、策略研究中心总经理王告诉记者,资本市场的生态净化和效率提升将提高上市公司的整体质量。此外,从全球市场比较来看,大多数成熟的资本市场都设立了退市公司的申诉审查环节,纳斯达克也将给予退市公司一个宽限期,以纠正违规行为,最大限度地维持公司的上市资格。从退市效率的角度来看,在成熟的资本市场上,从交易所请求退市到正式的退市公司通常需要不超过半年的时间。然而,在中国目前以退市风险预警为核心的退市体系中,退市企业往往要经历一年多的过渡期。

多元化的退市体系将正常化

《证券日报》提出拓宽多元化退出渠道。完善并购重组和破产重组制度,优化流程,提高效率,平稳活跃退市,并购重组、破产重组等上市公司多元化退出渠道。

在2020年“5.15全国投资者保护宣传日”上,证监会主席易会满表示,资本市场的良性循环需要进步,需要优胜劣汰。中国证监会将进一步完善市场导向的法治机制,完善退市标准,简化退市程序,坚决将退市交给那些接触强制性退市标准的人

在科技创新局和创业板,的注册制度改革中,退市制度得到进一步优化,如简化退市程序、取消暂停上市和恢复上市;提高退市标准,取消单一连续亏损退市指数,引入“非净利润为负,营业收入低于1亿”的组合金融退市指数,增加市值退市指数。

“退市体系的重要性已经增加并逐渐成熟。来自退市的压力将迫使投资者选择“长牛'价值股”,并催化A股长期牛市。退市机制的设计考虑了效率和公平原则。王表示,监管部门对财务违规和长期亏损企业实施了严格的多向监管。退市体系的完善不仅有助于保护中小投资者的利益,也有助于规范投资者行为,防止“劣币驱逐良币”,杜绝不良投机、小投机、ST投机等扭曲资源配置的行为。

在王看来,体系在海外成熟的资本市场是值得借鉴的。“交易所的纽交所、纳斯达克和HKEx制定的退市标准都包括了数量和质量标准,赋予交易所更大的自由裁量权和灵活性,可以从多方面保证上市公司的质量,维护投资者的权益。作为世界上最市场化的股票市场,退市标准也相对市场化。国内的A股退市体系更偏向于财务指标,而数量和质量相结合的多元化退市体系才是A股未来的发展方向”王说。

完善投资者保护制度仍是重点

「要改善退市,的支援机制,我们需要重视投资者的保障。与控股股东,相比,中小投资者在资本、经营战略、管理方式、信息获取及时性、公司董事选举和股东决策等方面都不如控股股东。”王对说道。

《意见》,建议加大对违法违规者的问责力度。支持投资者依法维权,维护合法权益。

7月底,最高人民法院发布《意见》,证监会和投资服务中心发布《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》,推出中国特色证券集体诉讼制度。

8月21日,证监会于《关于做好投资者保护机构参加证券纠纷特别代表人诉讼相关工作的通知》公开征求意见。通过指令回购欺诈发行,增加非法成本,保护投资者合法权益具有重要意义。

至于退市之后如何加大对上市公司投资者的保护,唐鑫认为有必要建立完善的支持性索赔机制,以促进《公司法》和新《证券法》中投资者保护条款的实施。“但是,应该考虑到,上市公司退市后,发行人的偿债能力可能会降低,甚至可能出现破产重组。也很难向中介和董事索赔。因此,为保护投资者的合法权益,仍需进一步探索。”

9月4日,证监会副主席严庆民在2020年第三届中小投资者服务论坛上表示,应督促投资者保护机构尽快代表投资者提起民事证券赔偿诉讼。加快制定欺诈发行的回购措施。研究建立基金投资者特别补偿保护机制,为投资者提供更加便捷的救济机制。

在王看来,在进程中美、港、印采取的保护投资者的措施可以借鉴。首先,在美国上市公司的退市进程中,交易证券委员会和行业自律组织将进行监督,法律还允许投资者通过证券集团诉讼寻求司法救济。其次,美国的集体诉讼制度和香港的准司法保护也有力地维护了投资者的权益。第三,印度将上市公司退市分为活跃的退市和强制性的退市,分别对其进行保护。“保护投资者是退市体系建设下一步的关键突破之一。”王对说道。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.nczxzx.com的知识

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