「股票建仓」在注册制下把好 进入和退出两个端口

「股票建仓」在注册制下把好 进入和退出两个端口

作者:股票建仓 |  时间:2020-12-11 |  浏览:20 |  0 条评论

「股票建仓」在注册制下把好 进入和退出两个端口

随着最近监管机构的频繁声明,新一轮退市全市场体制改革的方向已逐渐明朗。退市的新规定有望借鉴科技创新局和退市,创业板的改革经验,优化退市的标准和程序,拓宽多种退出渠道。

深湾宏源首席市场专家桂(报价000166)在接受《证券日报》记者专访时表示,在全面实施注册制度改革的背景下,建立多元化、高效的体系是促进资本市场长期稳定的前提,也是资本市场可持续发展的保障措施。

强制性退市体系的多维构建

在审批制的背景下,退市被迫将业绩持续亏损作为主要衡量指标,意在督促上市公司保持盈利能力,确实起到了积极的作用。桂表示,随着注册制的实施,一些符合条件的亏损企业也可以上市,因此科技创新局有了新的标准,增加了更多的退市判断维度,让强制性的退市能够发挥更好的作用。

根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》,退市科技创新板上市公司的可能主要包括四类,即重大违法强制退市,包括重大信息披露违规和重大公共安全违规;交易强制退市,包括累计低于一定指标的股票成交量;金融强制退市,即明显丧失继续经营能力;标准强制性退市主要指公司触及相关合规指标等。

桂说:“随着登记制度改革的深入实施,以上市公司持续亏损作为的标准已经不合适了,毕竟对于一些成长型的高新技术企业来说,在一定的发展阶段,很难避免负的经营利润。当然,这一指标不能完全否定,因为上市公司主营业务收入长期为负,甚至不具备继续经营的能力,那么其退市化是必然的。”

桂认为,将退市连续亏损指数转变为可持续经营能力的衡量标准,是对体系的一种有意义的改进。随着可持续管理能力的标准划分更加清晰,那些受外部输血保护的“壳资源”将面临强制退市,的局面,难以钻以往政策和制度的空子。

除了可持续经营能力的维度,桂认为的流动性也将成为未来体系的重要筛选标准。由于上市公司的公共特性,它们需要在二级市场上保持必要的流动性和活力,而这种流动性不仅体现在股价上,还体现在与股价密切相关的数据上,如股东数、交易规模等。

自今年年初以来,退市案件已经占了很大一部分,强制退市,因为股价低于面值。桂认为,这充分证明了流动性原则的威力,而这种威力还没有得到充分的证明,比如的最低要求数和的最低要求数可以作为流动性的衡量指标

桂表示:“我认为最低指数非常重要,因为它反映了上市公司作为上市公司的基本要素。适当提高这方面的指标要求,可以在一定程度上对做庄等行为起到威慑作用,对于保持市场流动性、反映投资者投资意愿大有裨益。"

桂认为,加强体系建设,不仅是为了让不符合上市条件的公司退出市场,也是为了提高上市公司的质量,实现市场优胜劣汰,使“进”和“出”两个口岸始终处于监管之下

在证券市场,有上市就一定有退市,这是最基本的规律。然而,与积极主动上市的公司不同,中国证券市场公司的退市往往是强制性的,很少有积极主动的退市充当出现。在美国股市,主动到退市的公司比例很高,有时主动到退市的公司数量会超过当年新上市的公司。

「目前,A股市场的上市公司只有四千多间,并可继续扩展。而一个高效的证券市场,容量相对有限,不可能无限制的接受企业上市。清理一些不合适的公司是必要的。出去。”桂认为,应该通过制度来遏制“空壳保护”的行为,以便将引发条款的公司能够及时、冷静地对进行制裁,甚至通过一些措施鼓励他们主动向靠拢。

桂表示,一些上市公司要想留在证券市场,不仅要承担相应的监管和市场成本,而且由于没有良好的发展机会,难以获得资本支持,也由于没有触及强制性的原则,只能形成一潭死水的状态,很可能因盲目求变而引发风险,因此应该给它们一个积极的选择

桂认为,目前仍难以采取措施引导不符合上市条件或缺乏可持续发展能力的上市公司主动向靠拢,但这是一个值得探索的长期改革方向。“一些‘空壳公司’坚持在市场中挣扎求生,但他们有等待价格的预期。随着户籍制度改革的推进,它们的价格也在下降。无论是从节约市场资源的角度,还是从保护投资者利益的角度,他们主动退出证券市场都是合理的。”桂郝明说。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.nczxzx.com的知识

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