「000676股票」伟创电气IPO:科创属性不足市占率太低还隐瞒神秘关联关系

「000676股票」伟创电气IPO:科创属性不足市占率太低还隐瞒神秘关联关系

作者:股票开户 |  时间:2020-12-14 |  浏览:11 |  0 条评论

「000676股票」伟创电气IPO:科创属性不足市占率太低还隐瞒神秘关联关系

《电鳗快报》正文/尹

12月1日,中国证监会批准苏州伟创电气科技有限公司(以下简称“伟创电气”)在首次公开发行股票,科技创新板注册,公司将于12月18日进行网上申请。但经过《电鳗快报》的调查,发现伟创电气IPO招股书存在诸多疑点。虽然已就相关问题向该公司发出了确认函,但尚未收到任何回复。伟创电气到底在隐瞒什么?

科技属性不足,子公司亏损

想登陆科技创新板的伟创电气,研发力度不够。

据公开信息,伟创电气成立于2013年,专注于电力驱动和工业控制。其主要业务是R&D,生产和销售变频器,伺服系统和运动控制器。伟创电气产品种类繁多。本次募集资金3.63亿元,其中1.91亿元用于苏州二期变频器及伺服系统自动化生产基地建设项目,7199.53万元用于苏州科技R&D中心建设项目,1亿元用于补充营运资金。

根据招股书,2017年至2019年,伟创电气研发费用分别为3383.8万元、3673.5万元和4295.4万元;分别占营业收入的10.48%、10.29%和9.63%。2017年和2018年,伟创电气同行业上市公司R&D平均费用率分别为9.99%和10.39%。

根据招股的书,截至2019年底,伟创电气的发明专利数为15项,汇川科技、英业达、蓝海花藤、新捷电气同行业上市公司的发明专利数分别为307项、240项、21项、34项。远不如同类公司。

此外,根据招股的账簿,伟创电气拥有两家子公司,即苏州成惠创贸易有限公司(以下简称“成惠创”)和威驰电气(印度)私人有限公司(以下简称“伟创印度”)。成惠创成立于2018年11月27日。2019年,其总资产为9.37万元,净利润为3800元,在-成惠创成立主要是为了发行人投资成立伟创印度,成惠创并未开展实质性业务。伟创印度成立于2019年4月16日。2019年,其总资产为184.32万元,在-的净资产为12.69万元,在-的净利润为32.9万元。伟创印度主要负责伟创电气产品在印度及其周边地区的销售。

市场份额明显低于同行

据《电鳗快报》观察,2017-2019年,伟创电气低压变频器市场份额分别为1.61%、1.58%和1.80%;伺服系统的市场份额分别为0.19%、0.29%和0.55%。

根据中国工控网计算和可比公司年报数据,伟创电气低压变频器2019年市场份额低于同行业大多数可比公司,高于蓝海花藤;2019年伺服系统的市场份额是同行业可比公司中最低的。

伟创电气曾解释,公司作为非上市公司,受到资金规模、融资渠道单一等因素的限制。与同行业已上市的可比公司和国际一线品牌相比,收入规模仍低于平均水平,市场份额仍较低。可见,只有上市融资后,公司规模和盈利能力才能扩大。

事实上,伟创电气未来的发展需要涉足更细分的产品类别和相应的市场,并将与国内外知名企业进行更多的竞争。如果伟创电气不能不断提高技术水平,强化服务体系,推出符合趋势,行业发展的产品,提升综合竞争力,将在未来的竞争中处于劣势。然而,出现销售低于预期或价格战的被动局面将影响公司利润水平的稳定,公司的市场份额也将面临无法持续提高的风险。

隐性关联

相应的

招股账面显示,2017年和2018年,伟创电气向关联方伟信电气销售专机分别为1397.83万元和1027.36万元,分别占当期营业收入的4.33%和2.88%,是公司当期第三和第四大客户。但伟信电气在2019年退出伟创电气前五大客户,2019年7月取消。取而代之的是开放和智慧。2019年,伟创电气对凯诚智能的销售收入为1452.47万元,占当期收入的3.25%,成为公司当期第四大客户。

根据招股的书,2017年至2019年,伟创电气对伟信电气的相关销售额分别为1397.83万元、1027.36万元和77.16万元。实际终端客户是开放智能的,对应的终端销售额严格等于上述相关销售额。

根据全国企业信用信息公示系统公示的工商信息,该公司原依靠关联方伟信电气购买行业专机,董事长、法定代表人为徐开成。同时,许凯成也是公司最大的股东,实收资本3256万元,占股本开放智能股份有限公司的54.27%,是公司的实际控制人。根据招股的书,伟创电气的实际控制人胡志勇和徐开成等人于2004年共同创立了深圳市威尔变频器制造有限公司(以下简称威尔变频器)。Ver变频三大创始股东中,许凯成控股股东根据天眼查披露的工商信息,许凯成持有威尔变频55%的股权,是威尔变频的实际控制人,李颖和胡志勇分别持有25%和20%的股份。除了韦尔变频,许凯成和胡志勇还共同投资了另一家公司——深圳一航科技有限公司(以下简称一航科技)。

根据天眼查提供的工商信息,其股权结构与韦尔变频相同。

许开成持有翊航科技55%的股权,是该公司的实际控制人,李英和胡志勇分别持股占比25%和20%。直到报告期内的2018年,许开成仍然实际控制胡智勇参股的翊航科技,是该公司持股超10%的股东,应该是伟创电气的关联方。由许开成实际控制的开诚智能,也与伟创电气存在紧密的关联关系。按照事实重于形式的原则,或也应该比照关联方披露。

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