「易配宝」周末大事件,政治局重磅定调!对A股有何影响?十大券商最新研判来了

「易配宝」周末大事件,政治局重磅定调!对A股有何影响?十大券商最新研判来了

作者:易配宝 |  时间:2020-12-23 |  浏览:0 |  0 条评论

「易配宝」周末大事件,政治局重磅定调!对A股有何影响?十大券商最新研判来了

这个周末,有很多重要的事情。

虽然外围市场一波三折,美股三大股指屡创新高,但A股并未受到外围市场的正面影响,已独自走出调整下跌市场。截至周五收盘,指数,沪指,深证成指和创业板指数的周跌幅分别为2.83%、3.36%和1.58%,分别收于3347.19点、13555.14点和2687.78点。

这个周末,哪些信息会影响周一的A股和开盘?券商分析师最新的判断有哪些?我们来看看。

周末十大重要信息

1.政治局会议确定了2021年的经济工作:首先提到反垄断和防止资本无序扩张

中共中央政治局于12月11日召开会议。会议要求,要锁定供给侧的结构性改革,同时要重视需求侧的改革,突破瓶颈,弥补不足,贯穿生产、流通、流通、消费各个环节,形成需求驱动供给、供给创造需求的更高层次的动态平衡,提高国民经济体系的整体效率。要统筹推进改革开放,增强国家战略科技实力,增强产业链和供应链的自主可控性,形成强大的国内市场,夯实农业基础,加强反垄断,防止资本无序扩张,促进房地产市场平稳健康发展,不断改善生态环境质量。要系统评价和总结全面建设小康社会,巩固和扩大扶贫成果,与农村振兴有效对接。要做好化解各种存量风险和防范增量风险的工作。

2.央行和外汇局重拳出击,在9个月后下调了这一重要参数

12月11日,央行和国家外汇管理局宣布,为进一步完善跨境融资宏观审慎管理,引导金融机构以市场化方式调整外汇资产负债结构,中国人民银行和国家外汇管理局决定将金融机构跨境融资宏观审慎调整参数从1.25下调至1。金融机构应树立“风险中性”的理念,更好地为经济和社会发展服务。

这是今年3月11日全面跨境融资宏观审慎调整参数从1上调至1.25后仅9个月。

跨境融资的宏观审慎调整参数直接影响企业和金融机构可以在境外融资的风险加权余额上限。金融机构参数下调意味着金融机构跨境融资风险加权余额上限为下降,此举有利于在当前汇率双向波动加剧的情况下控制金融机构跨境融资风险。

中银国际证券全球首席经济学家管涛表示,降低金融机构跨境融资宏观审慎调整参数本身就是反周期调整,也是应对健康事件的暂时政策退出。自6月份以来,人民币汇率连续六个多月上涨,市场经历了一些顺周期条件。通过宏观审慎系数的反周期调整,其实是想释放一个信号,促进市场预期分化,促进外汇收支平衡。

3.央行将会同有关部门加强对债券市场评级行业的监督管理

12月11日,中国人民银行组织召开信用评级行业发展座谈会。中国人民银行副行长潘强调,中国人民银行将会同有关部门加强对债券市场评级行业的监督管理,强化市场纪律,促进中国的进步

5.中国证监会:上海、深圳和交易所近期将修订《退市规则》和《公布规则》

证监会发言人高丽11日表示,交易所正在修改退市相关规定,将尽快公开征求意见。针对退市,存在的问题,证监会将完善退市,的标准和程序,拓宽多种退出渠道,强化交易所,落实退市的主体责任,加强对退市的监管

6.中国汽车工程学会:新能源汽车市场超出预期,明年增速可能超过30%

11日,在工信部组织的“工业信函沙龙”上,中国汽车工程学会副秘书长叶盛基表示,政府有关部门积极向农村推广新能源汽车的措施,有效推动了新能源汽车的销售,推动了近20万辆汽车的销售。预计今年新能源汽车年销量将超过130万辆,增幅近8%,超出预期。叶盛基表示,通过调查和预测,2021年汽车产销将超过2600万辆,预计在-实现3%和5%的增长。未来一年的产销水平将超过去年,接近上年。然而,新能源汽车可能会有更大的惊喜,增长率超过30%,销量为180万辆。

7.中国证监会批准了四家企业的首次公开发行

近日,证监会按照法定程序批准了以下企业的初始申请:新亚电子有限公司、浙江西大门新材料有限公司、祖明豆制品有限公司、河北中慈电子(报价003031,诊断)科技有限公司.上述企业及其承销客商将与交易所协商确定发行时间表,陆续发布招股文件。

8.今年第三次解禁大潮来袭!规模超过1900亿元

数据显示,下周将有45只股票解禁,解禁总额为129.65亿股。其中4股市值超过200亿,5股占比超过50%。据最新收盘价,解禁总市值1910.73亿元,比本周上升市值907.40亿元高出110.57%。从解禁市值来看,据最新收盘价, 6股市值已突破30亿,而AVIC沈飞(报价600760,诊断股)已达到555.19亿,其次是华能水电(报价600025,诊断股)和深南电路分别为399.17亿和35亿

7.59亿,其余长春高新(行情000661,诊股)、成都燃气(行情603053,诊股)、通产丽星(行情002243,诊股)、锐明技术(行情002970,诊股)均超30亿。

  9、国家发改委召集十家电力企业开会 研究当前煤炭供需形势

  12月12日上午,国家发改委召集十家电力企业召开座谈会,研究当前煤炭供需形势,做好今冬明春煤炭保供稳价工作。会议要求电力企业煤炭采购价格不得超过640元/吨,若超过,需单独报告发改委,发改委对煤源进行调研。目前重点电厂库存8600万吨左右,要求各集团内部电厂相互调节煤炭库存,减少市场高价煤采购;电厂进口煤(除澳洲)采购全面放开,不得限制通关。

  10、新股机会

  下周(12月14日至12月18日)将有12只新股发行,其中沪市主板有2只,科创板有5只,中小板有2只,创业板有3只。

  十大券商最新研判

  1、招商策略:政治局会议表述的变化及对A股的影响

  1)会议指出要“科学精准实施宏观政策”,相比2019年“宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架”的表述,更多表现出宏观政策正常化、精准化的倾向,考虑目前疫情和外部不确定犹存,政策或并未到收紧的时候,待明年二季度全球经济前景更加明朗、通胀上行,政策收紧概率更大;

  2)“要抓好各种存量风险化解和增量风险防范”,意味着政策的调整需要兼顾资管新规过渡期最后一年存量产品压降压力、疫情过后信用风险增大等因素;

  3)新增需求侧改革”的提法,是对双循环、十四五规划构建发展新格局的进一步延伸。通过深化收入分配体制改革、推进税收改革、出台消费刺激政策等方式,促进需求释放,同时通过加快新型消费基础设施和服务保证能力建设、优化新型消费环境、培育新型消费等创造新的需求,消费内循环、制造业内循环、科技内循环等都可能成为受益方向;

  4)会议指出三大攻坚战取得决定性成果,并取消了“坚决打好三大攻坚战”的讲法;

  5)新增“强化反垄断和防止资本无序扩张”表述,以维护市场公平有序发展。

  “需求侧改革”为本次会议新增提法,对于需求侧改革的理解,在近年来的一些重要文件和讲话中有迹可循。需求侧改革可以说是对双循环、十四五规划构建发展新格局的进一步延伸。基建和房地产是传统刺激需求的两大抓手,但容易造成杠杆率提升,从投资驱动转向消费驱动是需求侧改革的重要方向之一。

  通过深化收入分配体制改革、推进税收改革、出台消费刺激政策等方式,提高居民收入和消费能力,进而促进需求的释放,这是“需求牵引供给”。

  另一方面,从供给端来看,通过加快新型消费基础设施和服务保证能力建设、优化新型消费环境、培育新型消费等方式创造新的需求,这是“供给创造需求”。供需并重、相互促进有利于形成“更高水平动态平衡”,消费内循环、制造业内循环、科技内循环等相关行业都可能成为“需求侧改革”的受益方向。

  2、中信证券(行情600030,诊股):预期将重聚共识,博弈或趋于缓和

  年末机构集中调仓和个别流动性事件冲击诱发了本周市场波动,但被扰乱的预期将重聚共识,并且年末博弈的心态和交易行为在跨年后或趋于缓和,建议坚守顺周期主线跨年。

  首先,本周的市场波动只是年末剧烈风格切换导致的资金被动调仓以及部分个股流动性冲击产生的扩散效应所致,不会对市场产生持续性影响。

  其次,我们预计年末经济数据会继续超预期,海外第二轮全球同步宽松带来充裕的外部增量流动性,整体信用环境依旧稳健,并且下周中央经济工作会议预计不会有超预期变化,社融、流动性、信用风险和宏观经济政策这几个短期被扰动的预期将很快会重聚共识。

  最后,临近年末机构产品排名竞争依旧焦灼,短期内博弈或将加剧,白酒、医药、新能源、消费电子中机构重仓股抱团进一步强化,非抱团股可能出现一定波动,但博弈的心态和交易行为在跨年后预计将趋于缓和。

  A股仍处于跨年轮动慢涨期,基本面预期逐步改善抬升市场底线,增量资金缓慢入场,短期因市场波动被扰乱的预期预计会重聚共识,因此建议坚守顺周期主线跨年,以应对年末博弈心态和行为加剧的市场。

  配置上,顺周期主线,继续推荐基本金属、能源金属、基础化工以及家电、汽车、白酒、家居、酒店等可选消费行业。同时关注年末两条轮动副线,一是今年相对滞涨但景气向好的品种,包括出口产业链中的电子、汽车零部件和轻工,以及优质的地产蓝筹;二是年底机构博弈驱动的医药、新能源和食品饮料板块的快速轮动机会。

  3、海通策略:宏观流动性拐点逐渐到来 明年牛市由基本面+情绪面驱动

  ①回顾过往牛市,宏观流动性收紧后股市继续上涨,直到基本面高点,这次宏观流动性拐点渐近,但牛市格局未变。

  ②这是因为:一是这次基本面回升要持续到明年Q3-4,二是牛市后期情绪高涨,目前情绪指标才位于牛市高点的60%。

  ③中短期关注后周期的大金融,中长期牛市主线是代表转型升级的科技和内需。

  4、国君策略:调整便是布局良机 推荐原材料周期、可选消费、新能源

  市场上有顶、下有底,维持3100-3500震荡格局的判断。在疫苗催化后,2021年全球经济复苏已经成为投资者的共识,国内周期、金融股票与全球大宗品(铜、铝、铁矿、钛白粉等)的上涨开始定价远期需求的回暖。我们认为,下一阶段未来全球复苏的节奏与斜率相对于方向而言对于盈利预期以及股票定价更为重要。另一方面,国内政策的回退以及信用收紧的预期仍是约束投资者风险偏好抬升与市场突破上沿的关键。维持3100-3500震荡的判断,盈利的修复与流动性收紧预期的拉锯决定了当前市场的预期上有顶、下有底的格局。调整之中逐步加仓,投资者对全球复苏的风险评价降低,交易复苏仍是当前市场的核心主线,看好春季躁动叠加跨年配置带来的股票投资机会。

  调整便是布局良机,交易复苏仍是市场的核心主线。在“供给侧结构性改革”、“双循环”后,12月政治局会议首提“需求侧改革”,我们认为围绕扩大内需已形成新的政策思路与政策储备,有望在未来逐步落地,推动内需的有效扩张。此外,从全球的角度看,全球工业产出增速与贸易增速在2019年底便已下降至过去20年的较低水平,2020年全球疫情加速恶化了工业生产与贸易往来,并进一步出清了社会库存。在2021年上半年我们会看到需求(内生的修复)与供给(补库)以及海外宽松的金融条件耦合,国内与国外的修复将共振,尤其是出口链条将得到较大程度的改善。交易远期的复苏仍是下一阶段市场的核心主线。复苏方向明确,斜率有望超预期,调整后便是布局机会。

  5、浙商策略:跨年行情休整期 第二波看业绩浪

  自10月以来,我们翻多市场,指出“未来1-2个季度进入结构性做多窗口,节奏上行情将分两步走,第一波小步徐行,震荡上行中,耐心布局,后续第二波由业绩驱动,将更精彩”,重点关注的顺周期和科技股超额收益明显。

  看好跨年行情的三大核心驱动因素,其一,宏观条件,经济温和修复,货币不松不紧;其二,景气基础,复苏带来顺周期盈利修复,5G打开科技类成长空间;其三,估值水平,低估值处在历史低位,科技股Q3回调充分。

  在结构选择上,跨年行情的背景是,货币正常化,结构性做多,估值盈利匹配是关键。我们认为,低估值和科技类占优,以银行和交运为代表的顺周期,景气逐季改善,估值在历史低位;以半导体和军工为代表的科技类,景气加速上行,股价自7月以来回调充分。

  具体来看,基础配置关注低估值,有银行、航空、机场、公路等;进攻配置关注科技类,有半导体、军工、云计算、电动车等。

  近期市场表现较弱,我们认为这与临近年底的机构保收益行为有关,换言之,当前是跨年行情由第一波到第二波的休整期,也是春季行情的布局期,第二波将由业绩浪驱动。

  岁末年初,投资者展望2021年权益表现时,普遍预期应降低预期收益率,核心原因包括金融条件边际收紧、企业盈利拐点、估值水平等因素。

  6、安信策略:市场过度忧虑紧缩,年初躁动行情还没开始

  我们认为,从中期看, A股的核心关注焦点在于,今年估值没有大幅扩张,估值还未处于历史高位的行业中有多少能够在明年出现强劲的盈利增长,从短期看,是否还有年初躁动行情。

  我们认为,牛市之后的下一年,年初躁动行情依然是大概率。我们认为市场在经过短期震荡之后,预计在流动性预期边际改善,复苏预期深化的背景下会进入年初躁动行情,短期配置仍建议以顺周期为主线(包括金融、可选消费、涨价链、出口链等),观察中美下一步政策力度,逐步关注成长股机会,行业上重点关注:保险、银行、券商、军工、白酒、汽车(包括新能源汽车)、白电、化工、有色、机械等。

  7、中金策略:年底市场风险偏好可能偏弱

  在三季度市场偏弱的阶段,我们持续提示对四季度不宜悲观,“复苏交易为主线”,要适当增加“老经济”的配置。近期“顺周期”的“复苏交易”几乎成为一致预期,但市场风格转换趋弱,市场在连续三周小幅上涨后也出现了回调。我们认为市场风格转换较为纠结、整体表现不及预期的原因,可能有如下几个方面:

  1)在近年成长风格持续跑赢市场后,成长风格的资金明显占主导,对周期性板块兴趣不大;

  2)在近年的结构性牛市中大部分机构投资者取得较好收益,临近年底,大幅加仓周期股的意愿不足;

  3)同时,近年投资者结构持续向机构投资者转换,市场短期“跟风”类资金占比明显减小,周期拉涨的持续性相比之下明显减弱;

  4)另外,近期政策基调有朝进一步偏紧的方向演进,持续在传递“总闸门”、“防风险”的基调,同时政治局会议定调2021年经济工作,强调“强化反垄断,防止资本无序扩张”。

  综合来看,临近年底市场风险偏好可能偏弱,建议投资者在市场的变化中稳守基本面与估值底线,注重低估值、有正面催化等因素,逢低吸纳符合产业升级与消费升级主线的优质成长个股。

  8、华泰策略:社融顶部≠顺周期估值顶部 维持12月大金融配置建议

  金融数据方面,11月社融和贷款存量的同比增速或已至拐点,从历史看,拐点出现后货币下沉导致M1同比、M1-M2增速差回升,并带动PPI加速上行,对应上游原材料盈利有望进一步改善;宏观政策方面,经济工作会议首次提出需求侧改革,意味着传统加杠杆的投资发展路径或发生改变,长期来看有利于资本市场风险溢价率下降;市场结构方面,上周顺周期板块、涨价主线内部结构分化,蕴含着产能变量不同背景下的投资逻辑差异。在行业配置上,维持12月大金融+时点性机会的建议,对金融地产的排序为银行>保险>券商>地产,中线以大宗为盾、以制造为矛。

  9、兴证策略:复苏行情仍在途 沿着上、中、下游各自复苏景气方向进行

  国内经济继续强势,中上游价格上涨,补库存加速,PPI加速上行。CPI下行超预期,通胀担忧降低,社融拐点已现,货币政策最紧阶段可能已过,新经济业态背后隐藏的新风险可能是2021年防范风险、去杠杆的重点方向。政治局会议定调2021年,需求侧改革、供给侧改革双升级,扩大内需,形成以消费、内需为基础的增长极。分子端基本面、分母端政策预期,双向叠加,推动复苏行情有望超预期。把握两条主线1)复苏主线,上游价格涨,中有补库存,关注化工、工业金属、机械及器械、纺织链、家电、轻工等。2)下游服务业, 2020 年受损,2021 年受益的服务业,金融、餐饮旅游、航空方向。

  10、国盛策略:跨年行情继续 趁着调整积极布局三条主线

  跨年行情仍在继续。10月底在行情震荡调整、市场一片分歧迷茫中,我们在11月月报明确看好当前至明年一季度的跨年行情。此后市场全线上涨风险偏好回暖,月报重点推荐的有色、汽车、家电等行业板块也均取得显著的超额收益。

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