「红盘宝」”鸭脖第一股”的天花板困局 绝味食品高管离职持续套现14亿背后

「红盘宝」”鸭脖第一股”的天花板困局 绝味食品高管离职持续套现14亿背后

作者:红盘宝 |  时间:2020-12-24 |  浏览:8 |  0 条评论

「红盘宝」"鸭脖第一股"的天花板困局 绝味食品高管离职持续套现14亿背后

12月12日,觉威食品(报价603517,诊断)宣布副总经理、财务总监彭因个人原因提出辞职申请;同时,根据觉威食品公司的发展需要,经总经理戴文君提名,董事会提名委员会批准,任命王志华为公司首席财务官。

这种高层次的变化,不禁让人想起11月底《美味食品》爆炸的财务报告中披露的研发费用差异。虽然觉威食品首次宣布2017年年报披露的R&D费用与之前2018年财务报告披露的R&D费用不一致是“口径差异”,但也引发了不少投资者对公司财务披露态度是否严谨的质疑。

《投资者网》就相关问题给觉威食品打过几次电话,但一直没有得到对方的正面回应。

chansons Capital董事沈梦表示:“如果研发支出数据的差异不导致监管调查,也不涉及一些更深层次的问题,那么两位副总经理级人员的离职并不排除美味食品在早期的发展模式遇到了一定的瓶颈,以寻求调整更新业务模式。”

净利润增长率疲软,四大股东竞相减持

纵观无味食品的发展历史,2008年成立后,2017年无味食品在上交所上市。作为“第一只鸭脖股票”,美食上市后受到资本市场的高度追捧。

“以直营连锁为导向,加盟连锁为主体”的销售模式,让独特的食品迅速占领市场,成为卤制品行业的龙头企业。截至2020年上半年,觉威食品共有12,058家门店,黄有4,152家(报价002695),而有1,367家。

除了今年以来导致关注,的觉威食品高层辞职之外,股东觉威食品控股公司连续减持的现象更令人担忧。

8月31日,觉威食品宣布,公司持有股东上海程菊企业发展合伙企业(有限合伙)及其一致行动上海龚辉企业发展合伙企业(有限合伙)、上海成光企业发展合伙企业(有限合伙)和上海富博企业发展合伙企业(有限合伙)。该计划是通过交易在竞价和大宗交易,公司的股份将减少不超过36,517,800股在市场价格,削减比例不会超过6%。减少的原因是自身的资金需求。根据该公司8月份股票的中值价格,此次将降价的股票市值接近30亿元。

根据第三季度报告的数据,觉威食品的前四名股东总共减持了超过1800万股。如果按80元的均价计算,股东四大控股的金额高达14.4亿。

作为卤制品行业的龙头企业,觉威食品的控股公司股东,为何纷纷减持?

所有这些似乎都从下降净利润的同比增长中找到了一些线索

根据2020年半年度报告,美味食品的营业收入为24.13亿元,同比增长3.08%,净利润为2.74亿元,同比下降30.78%。据觉威食品披露的三份季报显示,2020年前三季度觉威食品营收为38.85亿元,与下降,相比增长0.01%,上市公司股东应占净利润为5.2亿元,与下降相比增长15.33%

事实上,无味食品净利润的下降并不是从今年开始的。

数据显示,2017年和2019年-,美食收入分别增长17.59%、13.45%和18.41%,返校净利润分别增长31.93%、27.69%和25.06%。与此同时,峰值毛利率也成为了无味食品顶端的“天花板”。在-,2017年和2019年,无味食品的毛利率分别为35.79%、34.3%和33.95%。

显然,美味的食物已经注意到了

对此,沈梦表示,“股东”此时减持可能是他选择以相对较高的股价套现的一部分。这些资金要么用于个人使用,要么可能用于配合公司外部新业务的孵化,但这至少反映出,无味食品的转型或升级过程应该是非常艰难的,不是“V”型反转,而是“U”型,甚至更为漫长。因此,对一些股东人来说,短期内减持可能是更好的选择”

管理在线业务的跨度更加困难

随着网店数量逐渐饱和,觉威食品也在积极寻求新的收入增长点。

绝威食品在2019年年报中表示,积极推动网上业务发展。但目前来看,与线下店铺的营收相比,Tasty Food的线上业务还是逊色不少。

根据披露的数据,2019年美味在线收入为0.7亿元,占全年收入的0.14%,占全年收入的35.87%;同年,和黄的在线收入分别为3.57亿元和8000万元。

《投资者网》发现美食店的数量是周黑鸭的8倍,而天猫官方旗舰店的粉丝数量只有周黑鸭的1/8。

中国食品行业分析师朱表示:“线上线下的融合,线上线下的融合,缺点互补是未来发展的方向。但是食品安全不够,消费者肯定不认可包装。只要特色菜继续采用特许经营为主的模式,这个问题就无法避免,很难找到平衡点。可以预见,管理的跨度和难度都非常大。”

沈梦说:“这可能与企业从不同角度对市场的判断以及企业在电子商务上投入了多少资源有更密切的关系。如果我们在电商和互联网运营方面不是很积极,投入有限的资源,受众的粘性就会不足。显然,谁在互联网上投入的资源越多,电商的受众群体和潜在消费者群体就越大,粉丝数量也就越多。"

至于无味食品的安全风险,沈梦说,“在这种发展模式下,每个加盟商的资本

质可能是参差不齐的,那么绝味食品在质量管控各方面肯定就会遇到各种各样的问题。要规避这种风险,公司就要在发展速度以及质量管控方面取得一个平衡,就是说既不能为了提高速度降低食品安全标准,也要在保证食品安全的同时保持速度。企业应该制定出更加细致、更容易操作的食品安全管理及处罚的机制。只有机制更完善,才可能形成一个更好的循环模式。”

  新项目孵化陷入两难 行业竞争日趋加剧

  如果说绝味食品在发展线上业务、管控食品安全上的举措效果不彰,绝味食品在转变新的发展模式、打造“美食生态圈”上的发力则可以算是显而易见、谋略已久。

  绝味食品2020年半年报显示,公司依托现有的供应链能力,以及开发和管控渠道的能力,通过自身力量和资本市场运作来。通过新项目孵化、投资并购等外延成长方式构建“美食生态圈”,致力成为“特色食品和轻餐饮的加速器”。

  事实上,自2017年上市起,绝味食品一直致力于“美食生态圈”的布局,不断拓宽产品种类。通过新项目孵化、投资并购等方式,绝味食品已先后参股了精武鸭脖、和府捞面、幸福西饼等品牌。

  对此,沈萌表示,“对于绝味鸭脖来说,这也是一个两难的选择。一方面,坚持投资、孵化新的领域项目,直到这个项目足够壮大,其中的不确定性风险和时间压力是非常大的;另一方面,一旦这个项目不能快速产生比较理想的结果,是否放弃或者半途而废,判断公司是否能够承受股价的波动,或者说是在股价波动过程当中,是否能够说服投资者继续支持公司的转型,也是对绝味食品管理层的考验。”

  目前来看,中国休闲卤制品行业仍处于快速发展期,市场份额较为分散。在三家卤制品龙头中,2019年绝味食品占卤制品市场的4.86%,周黑鸭占卤制品市场的2.99%;煌上煌占卤制品市场的1.99%。

  对投资者的建议,沈萌表示,“整个行业技术含量不高,没有一家企业能够行利用技术优势形成份额优势。如果说后续产生更多的行业内竞争,大家开始打价格战,就会导致收益率的降低。虽然需求规模大,但是收益不见得能够有多大的增长,这样的话,股票上涨的空间就变得十分有限了。”

更多股票配资知识关注股票配资平台 http://www.nczxzx.com
标签:

相关推荐
更多

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注