「股市配资」退市新规标准从优路径从速 两市*ST个股跌多涨少

「股市配资」退市新规标准从优路径从速 两市*ST个股跌多涨少

作者:股市配资 |  时间:2020-12-25 |  浏览:11 |  0 条评论

「股市配资」退市新规标准从优路径从速 两市*ST个股跌多涨少

12月14日,沪深两市发布《退市新规征求意见稿》,专家认为,本轮改革的核心亮点是用“净利润与营业收入”的合并财务指标取代原来单一的净利润与营业收入指标,这与新证券法下发行股票“具备持续经营能力”的相关要求高度一致。总的来说,退市的新法规和标准更合理,退市的步伐更快。从15日的市场表现来看,新规的威慑力出现,*圣板块情绪低迷,个股跌多涨少。

丰富退市之路

关于采用合并财务指标的初衷,交易所表示,随着注册制理念的深化,盈利能力不再是衡量公司价值的唯一标准。本次改革在总结以往实践经验的基础上,增加了组合财务指标,并通过多维度描述,识别出主营业务持续亏损、收入规模在1亿元以下的公司。同时,明确扣除非经常性损益前后净利润的较低值,也解决了少数上市公司多年来通过对外输血、资产出售等盈余管理手段规避退市的问题。改革后,长期没有主业,继续依靠政府补贴或出售资产保壳的公司,将面临股票退市的风险,但主业正常但尚未盈利的科技企业,或因行业周期而暂时亏损的企业,将有发展空间。

专家认为,引入投资组合指标可以从持续经营能力判断公司是否应该更接近国际成熟市场经验。比如在美国上市的亚马逊,从成立到现在一直处于亏损状态。即使在1997年上市后,全年都处于亏损或接近亏损的状态,但股价仍然很高,市值一直在增长。这是因为亚马逊并没有把收入转化为利润,而是用来投资未来和先进技术。如果以单一的净利润指标来评判这样一个企业的退市,显然会“误杀”一家好公司。

此外,新规下的所有财务指标都是交叉应用的,交叉应用的指标将带来多种排列组合,在退市的路径更多,对空壳僵尸企业的影响更广。

优化退市效率

上述专家表示,退市新规取消了暂停上市和恢复上市,既体现了新证券法的精神,也延续了科技创新局和创业板的改革思路

由于新旧规定的衔接,*ST公司将在新规定生效前“转换轨道”。如果2020年年报触及新规下的退市风险预警情况,股票将实施退市风险预警,进入新规下的退市路径;如果其2020年度报告未触及退市,新规的风险预警指标,但触及原规则的停牌标准,则由ST判断,根据其2021年度报告的披露情况判断公司的股票交易地位。

据专家介绍,上述过渡性安排是由于退市标准的变化,符合退市体制改革的大方向,也是对整个市场统一标准的公平处理。在这种过渡性安排下,由于新规定的退市进程缩短至2年,预计*ST公司的退市周期不会像实施停牌那样放松,但由于进入新规定的退市轨道,其适用标准更加合理。

在新规定的两年退市周期内,投资者将可以自由前往交易和股票,而不是像以前一样暂停股票在交易的上市。这不仅保护了投资者的权益,而且进一步提高了投资效率

从*ST和ST股票风的市场表现数据可以看出新规的威慑力,截至15日收盘,沪深股市*ST和ST股票迎来大规模跌停,139只* ST板块股票中有87只下跌,占比近63%。ST概念股指数下跌1.47%,两市40余只大盘股下跌。

根据第三季度公开披露的数据,沪深两市共有130多家公司扣除前后净利润为负,营业收入或净资产为负的不到1亿元。根据退市的新规定,这些公司可能会在股票实施。更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.nczxzx.com的知识

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