「蜗牛配资」中微公司定增百亿合理性连遭问询 扣非净利亏损仍坚持募资盖楼?

「蜗牛配资」中微公司定增百亿合理性连遭问询 扣非净利亏损仍坚持募资盖楼?

作者:蜗牛配资 |  时间:2020-12-25 |  浏览:6 |  0 条评论

「蜗牛配资」中微公司定增百亿合理性连遭问询 扣非净利亏损仍坚持募资盖楼?

深交所多次要求说明筹集资金建设R&D中心和工厂以及储备资金的合理性和必要性。但是,中威半导体设备(上海)有限公司(以下简称“中威公司(报价688012,股票咨询)”,688012。SH)一直没有表示愿意减少募集资金数额。

今年10月10日,中卫公司宣布,将筹集100亿元用于产业化基地、中卫临港总部、R&D中心和科技储备基金的建设。此时距离公司IPO只有15个月了。

一方面,中卫公司确信目前的工厂无法满足需求,另一方面,又忙于投资和财务管理。最新公允价值变动收益达到1.56亿元。在计划的固定增长期内,星橙投资已通过其子公司套现超过23亿元。

扣除非净利润损失后的股价修正

半导体设备的市场需求迎来了一个高峰期。

高德纳预测,2020年中国原半导体设备市场将达到614.5亿元,约占全球半导体设备总投资的20%。

在半导体产品中,集成电路占最大的市场需求和增长,而集成电路设备中的晶圆制造设备占整体规模的80%以上,蚀刻设备就是其中之一。

据公开信息,中威公司所处的细分行业为半导体设备行业中的刻蚀设备行业和LED设备行业中的MOCVD设备行业,主要为集成电路、LED芯片等半导体产品的厂商提供上述设备。

于是,中卫公司受到了资本的欢迎。今年年中,其股价一度达到298元/股,较年初累计上涨190%,市值从600亿元扩大到1500多亿元。

第三季度报告的发布,很快打破了资本的幻想。

今年前三季度,中卫公司营收14.76亿元,同比增长21%;归属于母亲的净利润为2.77亿元,同比上升105%;但非净利润亏损4547.3亿元。该公司解释:“在此期间,股份支付费用增加6100万元,R&D投资增加,R&D费用资本化金额减少。”

未来的表现同样令人担忧。

第三季度报告显示,中卫公司毛利率同比增长4个百分点,至34.8%,在下降,位居半导体设备行业中游;合同负债(预收款)下降至5.05亿元,而去年前三季度为7亿元,其中坦言“蓝光MOCVD设备因下游客户需求下降。”

财务报告暗示风险称:“近年来,全球半导体设备市场持续周期性波动,给公司带来了相应的运营风险。下游晶圆厂和发光二极管芯片制造商谨慎扩大生产。公司建议下游后续投资不能如预期排除,相关设备。采购需求减弱,会对绩效产生不利影响。”

截至12月24日,中卫公司以157.77元/股收盘,自下半年以来累计下跌40%;844亿的市值几乎减半。

在投资金融管理的同时为盖楼筹集资金

事实上,与国际巨头相比,中国微公司的研究起步较晚,缺乏技术和经验积累。

SEMI数据显示,全球蚀刻设备市场经过多年发展,呈现出相对固定的垄断格局。2019年,林凡半导体、东京电子和应用材料合计占据全球市场份额的50%以上。

公司的突出表现就是集资行动。

去年7月,公司首次融资15.52亿元,投资方向为高端半导体设备的扩容升级和营运资金的补充。

今年10月10日,中伟公司计划再发行不超过8022.9万股,即不超过股本,总股本的15%,募集不超过100亿元,用于建设

这也解释了为什么公司扣除非净利润亏损,而归母净利润还在上升。

10月21日,上交所发出第一轮询证函,要求公司说明18个月内初始投资基金仍有较大余额以及再融资的合理性;生产能力有限的主要因素和扩大生产的必要性;是否有大量的财政投入等。并要求补充非经常性损益清单。

询证函要求披露固定收益投资项目的具体内容,如中国微产业化基地建设项目产能计划扩大涉及的产品类别和产能规划等;产能增加的原因和合理性,新建R&D中心的必要性,三个募集项目实施周期为五年的合理性。

此外,项目中的R&D中心和IPO募资项目中的R&D中心是否是同一个R&D中心以及建设新R&D中心的必要性;科技储备基金的预期应用模式和投资方向。

直到11月28日,上海证券交易所才收到中国微公司询证函的回复。此时,公司没有发布增加收入的更新计划,也没有透露任何减少募集资金的意愿。

12月18日,上交所发出第二封询证函。

与第一轮询价不同的是,上交所的公开在很长的篇幅中强调,公司需要落实“如果回复内容存在重大缺陷,严重影响审计工作和投资者的理解,审计机构可以要求重新回复,甚至终止发行上市审计;如果审核提出“请修改”、“请删除”等要求,应在回复中说明是否执行。“等7号要求。

本调查问题都集中在筹款项目中的科学储备基金。

上海证券交易所需要一个答案和对其自有资金的分析

30亿元投入该项目,是否具有实施必要性、项目明确性和资金紧迫性,并论证补流比例高于30%的合理性。

  中微公司成韭菜收割机?

  实控人尹志尧近期频频在公开市场发声:“高端半导体装备产业要实现跨越式发展,必须要有政府重点推动、宏观调控和相关政策的深化改革升级,需要资金、人才合力助推。”

  其实,这些在中微公司身上很多都已实现。今年前三季度,公司获得的政府补助达到1.61亿元;11月19日、12月18日,中微公司再次公告获得政府补助,2020年7月2日至12月17日获得1.28亿元。

  中微公司现金流也颇为丰厚。抛开理财收益,公司有货币资金9.85亿元,交易性金融资产16.6亿元,短期借款仅3000万元左右。

  更为关键的是,宏观环境一直在为其铺路。东兴证券(行情601198,诊股)指出,美国对中国半导体产业链不断施压,国内晶圆厂对于核心设备去美化和国产化的需求进一步加强。短期来看,公司大客户长江存储的扩产进程有所加快。截至三季度末总中标数量至少21台,均创下新高,为公司今年以及明年的业绩增长奠定基础。

  真正阻碍公司股价继续向上的,可能是背后的资本看清了真相。

  今年7月22日,中微公司合计约1.94亿股的首发原股东限售股份解禁,约占公司总股本的36.27%。两天后,置都投资、悦橙投资、创橙投资9家原始机构股东就宣布,拟通过询价转让方式合计减持1423万股,占总股本的2.66%。

  悦橙投资、创橙投资、亮橙投资、橙色海岸的管理机构为上海兴橙投资管理企业(下称“兴橙系”)。

  7月29日至8月11日,兴橙系通过大宗交易方式减持174.08万股;随后在8月12日及11月15日,其宣布拟以集中竞价或大宗交易方式,分别减持不超过534.86万股、1604.59万股,占总股本约4%。

  兴橙系减持期间,中微公司股价正创上市以来新高。而如果本次定增顺利,相关机构又得以以低价认购,未来再伺机而动。

  随着问询函再次发下,中微公司是否还将坚持募资百亿?《投资者网》近期致电并电邮公司证券部,等待三个工作日仍未获回复。

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