「创赢盘」华录百纳股价距历史高点跌逾90% 募资4亿为何仍难解制作能力隐忧

「创赢盘」华录百纳股价距历史高点跌逾90% 募资4亿为何仍难解制作能力隐忧

作者:创赢盘 |  时间:2020-12-28 |  浏览:16 |  0 条评论

「创赢盘」华录百纳股价距历史高点跌逾90% 募资4亿为何仍难解制作能力隐忧

12月11日,北京鲁花白娜影视有限公司(以下简称“鲁花白娜”,300291。SZ)发布《关于变更部分募集资金实施主体及用途、使用结余募集资金的公告》,主要内容是改变部分影视剧的执行题材;用自有资金投资新的影视项目;并且减少综艺节目的制作经费,转而投资影视开发。

但就在今年9月,公司刚刚发布《创业板向特定对象发行股票募集说明书》,此次发行向特定目标募集资金总额未超过4亿元,每股价格3.94元。股票的发行数量没有超过约1.01亿股,占股本发行前总量的30%。其中,约3.1亿元用于“电视剧及网络剧制作项目”,约2260万元用于“户外媒体资源采购项目”。在某种程度上,三个月后资金使用的调整也引起了投资者对公司项目发展的担忧。

这几年公司的生产能力不如以前,也很难找到稳定的生产团队,也没有看到更多的名作。但公司对未来发展有信心,表示此次筹资有利于公司的长远发展。

收入下降超过60%,股东获救

根据公司募集资金的公告,此次交易不会导致实际控制权的变更。英丰集团是公司的控股股东建成后,交易,英丰集团在上升,的持股比例从17.61%提高到26.71%,其一致行动人何剑锋的持股比例从5%提高到4.45%,总持股比例为31.16%。真正的控制人何剑锋是著名企业家,美的集团创始人何香健之子(报价000333),英丰集团也是何剑锋控制的公司。同时,何剑锋还担任过美的集团董事。这可能表明,这个交易的本质很可能是资金雄厚的大股东花钱拯救了自己的影视板块

近年来,影视行业的形势不容乐观。香蕉娱乐圈有人说“韩国限制”、“古代限制”等监管政策相继出台,使得很多完成的作品在净化市场的同时难以出版;随着视频平台的内容缺口逐渐被填补,优酷、腾讯、爱奇艺等龙头企业高价购剧的日子一去不复返;此外,今年的新冠肺炎疫情导致许多工作人员停止工作,许多项目搁浅,这对影视行业来说更是雪上加霜。

鲁花白娜也不例外。公司第三季度报告显示,公司前三季度营收为7400万元,同比下降84.53%;归属于母亲的净利润约为3509万元,同比下降61.53%。虽然收入下降,但成本仍在上升。前三个季度,管理费用约为5403万元,同比增长6.74%,导致-,毛利率为14.21%,同比下降158.38%。

至于营收下降的原因,该公司在第三季度报告中表示,“主要原因是报告期内项目进度延迟,戏剧营收较去年同期下降”。可见主营业务难以助推公司效率是一个严酷的现实,使得公司很大程度上依靠财务回报来缓解压力。报告期内,公司投资收益约为8299万元,比上年同期约2317万元增长258.15%。

在行业低迷的背景下,一些影视公司寻求国有资本的帮助。比如慈文传媒(报价002343,股票咨询)和唐德影视(报价300426,股票咨询)都是国有资产接管。虽然这在一定程度上挽救了公司,但也造成了实际控制权的变更。鲁花白娜得到了英丰集团的支持,能够延续之前的人事团队和治理模式,也算是幸运了。

2017年至2019年,英丰集团总资产持续上升。截至2019年底,集团总资产超过450亿元,而鲁花白娜公司的市值仅为4

公司半年报中有16个影视项目,其中公司控股的只有6个,《汉武大帝》是芒果电视定制剧,有8个项目参与投资,还有一个《媳妇的美好时代》的投资方式待定。到目前为止,已经播出的大部分项目都是公司参与的项目,比如《狂猎》 《曙光之裔》等。主项目很难满足观众。比如《黑色灯塔》始于2018年底,至今未播。已经播出的剧反响平平。以《青青子衿》为例,芒果电视平台上,节目开播第二天就有超过2600万次放量广播,第三天就降到了1908万次左右,接下来的两天稍微超过了1000万次。此后该剧基本只在周末播出,放量超过1000万,其余时间只有100万。电视剧《暗恋橘生淮南》是公司半年度报告收入的第一项。它也在芒果平台上播出,在放量,的播出量不到2000万次,在放量的播出量有时只有几十万次。

观众的反馈不令人满意。豆瓣平台显示《黑色灯塔》分6.8分;《青青子衿》为5.9分;《黑》是5.5分。与公司过去的历史相比,这个分数大相径庭。《青》和《亲爱的你在哪里》都是9分以上的剧,《汉武大帝》也是8分以上。

除了播出放量的减少和收视率的下降,相关政策的变化也导致公司的项目遇到波折。优酷在2019年初发布的电视剧《黎明之前》是由鲁花白娜和优酷、唐德影视、中国电视娱乐等公司联合制作的。相关公告显示,公司投资成本2亿元,单套成本364亿元。目前豆瓣评分7.7,口碑不错。但推出不久就下架了,年底又上架了,内容明显删除。虽然优酷官方称是因为“内容优化”下架,但也有业内人士怀疑该剧要么是打了“古限令”,要么是因为涉及民族题材需要调整内容。

资金使用的一些变化反映了生产队的问题

一般来说,影视公司的制作团队是影响其影视制作水平和能力的重要因素,但从鲁花白娜在公告中提到的资金变化来看,

用途来看,似乎表明公司缺乏稳固的制作班底,,这也加剧了研发项目的不确定性。

  公告显示,公司变更了电视剧《灿烂的你》,以及两部电影《牵手之后》和《浮生若梦》的实施主体。此前,电视剧《灿烂的你》实施主体为喀什华录百纳影视文化有限公司,之后的实施主体为东阳万纳光璟。据天眼查显示,万纳光璟于今年12月1日刚刚成立,注册资本仅为100万元,目前该公司仍处于存续状态。而《灿烂的你》项目拟投入资金达到约6719万元。该公司经理郭攀在4家企业担任高管,除镇江光璟影视文化有限公司之外,其余3家均为存续状态。东阳万纳光璟为上海诚作影视有限公司100%控股,上海诚作又属华录百纳麾下。

  余下两部电影投资相对较少,均约为1966万元,变更后的实施主体为东方美之影业有限公司。该公司同样成立不久。据天眼查显示,该公司于今年8月20日成立,注册资本500万元。该公司董事长张寰在11家企业出任高管,目前这些公司均处于存续状态。华录百纳将投资不菲的影视项目交给年轻团队,在一定程度上可能会增加母公司风险。

  此外,由于旗下综艺业务团队表现不佳,公司还缩减了综艺业务,将1亿元准备用于综艺项目的资金转投影视。就在今年7月,华录百纳剥离原旗下公司广东蓝火。2014年,公司斥资25亿元收购蓝火,后者在综艺领域为母公司开疆拓土。《爸爸去哪儿》《非诚勿扰》等知名综艺就是由蓝火营销。为进一步挖掘综艺商业价值,蓝火团队还参与推出《爸爸去哪儿》同名大电影。蓝火在三年期业绩承诺完成之后,营收大幅下滑,拖累母公司2018年净利润亏损超34亿元。

  不难看出,无论在综艺还是影视领域,缺乏稳固制作班底都会影响公司长远发展。

  不过公司方面对自身制作能力具备一定信心。公司董秘向《投资者网》表示:“公司先后获得包括五个一工程奖、飞天奖、金鹰奖、白玉兰奖等300多个奖项,影视作品覆盖多个国家和地区,广泛得到了观众的喜爱。公司近期出品的作品获得观众广泛好评,收视率和口碑数据表现良好。”

  同时,公司对此次募资的效果也持乐观态度,董秘表示:“公司非公开发行有利于提升公司的行业竞争力、增强公司资金实力,从中长期提升公司的盈利能力。近年影视行业整体处于去产能期和调整期,公司资金实力增强,有利于公司积极发挥自身优势,加快行业谷底期的业务扩张和战略布局。”

  如果公司顺利度过全行业去产能、去库存的艰难时期,凭借多年积累的实力,或许未来依旧能在影视领域占据有利地位。

  公司的实际经营水平,在资本市场有真实反应。今年以来,公司股价除了在9月初超过7元/股之外,基本在5、6元/股左右震荡,截至12月24日,公司股价为4.76元/股。距2015年的历史最高价56元/股,目前仅剩不足1/10,即使这样,公司市盈率仍高达85倍。

更多股票配资知识关注股票配资平台 http://www.nczxzx.com
标签:

相关推荐
更多

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注