「美国新冠超465万例」捷成股份商誉减值25亿还有30亿悬顶 徐子泉套现超20亿仍卷入信托违约

「美国新冠超465万例」捷成股份商誉减值25亿还有30亿悬顶 徐子泉套现超20亿仍卷入信托违约

作者:美国新冠超465万例 |  时间:2020-12-29 |  浏览:0 |  0 条评论

「美国新冠超465万例」捷成股份商誉减值25亿还有30亿悬顶 徐子泉套现超20亿仍卷入信托违约

长江商报长江商报记者杜薇

许子全虽然竭尽全力,但还是没能避开市场担心的流动性压力。

近日,捷成股份(报价300182) (300182。深交所)披露,公司控股股东股东,和实际控制人许子全直接持有的公司2.6亿股股份被司法机关冻结,占公司股份的51.33%。

许子全在上市公司的股份被司法机关冻结,源于一起单一的信托违约案。信托基金参与A股公司新超能源(报价600777,股票咨询)增资,出现亏损。

长江商报记者发现,近年来,许子全通过减持捷成股份套现逾20亿元人民币。

捷成的经营状况也不理想。2012年至2018年,捷成发起了一波大规模并购,交易价值超过80亿元。2018年和2019年,公司相继遭受约25亿元的商誉减值,经营业绩相对较差。

截至今年第三季度末,捷成仍有30.52亿元人民币的商誉。

今年前三季度,捷成集团实现归属于上市公司股东的净利润2.05亿元,比下降高出33.34%

实际控制人信托违约,股价暴跌

实际控制人许子全卷入了信托违约案,损害了捷成股份。

根据捷成股份公告,12月25日,许子全、康宁收到广州市中级人民法院送达的传票,该案为合伙企业财产份额转让纠纷。

2017年5月11日,许子全与渤海国际信托签署《补仓及远期合伙企业财产份额转让合同》,渤海信托成立“渤海信托金钟和君单基金信托计划”。本信托计划的信托资金不超过12.3亿元,信托资金用于向北京金钟和君创业投资中心(有限合伙)提供贷款。

据公开信息,CICC和君利用上述资金认购新超能源私募,投资11.12亿元,以成本价2.97元/股认购3.746亿股。

近年来,新超能源股价持续下跌,从定涨时的4.40元/股,跌至12月25日的1.58元/股。按此计算,CICC和君的账面损失约为5.2亿元。

徐子全最初同意为信托计划项下的投资和贷款本息提供补仓义务和余额补充义务,并同意在信托计划到期时,溢价接受渤海信托持有的金钟和君有限合伙企业的股份。

然而,许子全在信托存续期间未履行补仓相应的补差义务,累计拖欠保证金9.59亿元。

同时,根据信托计划委托人新时代证券于2019年9月18日通过渤海信托致函许子全,请求履行回购承诺,许子全溢价接受该计划回购金额为16.11亿元。

按照这个计算,许子全需要支付的余额约为10.19亿元。

因徐子全不履行合同,渤海信托起诉广州市中级人民法院,请求法院判令徐子全支付合伙份额转让价款17.53亿元(即信托计划本金与转让合伙份额溢价金额之和),并支付相应违约金。

自2018年以来,许子全一直在高比例地承诺他的捷成股份股票。基于此,推测徐子全自身资金不足。

长江商报记者发现,近年来,为了偿还股票质押的融资贷款,降低股票质押,的风险,许子全减持套现。

2019年3月,徐子全将捷成5149.92万股股票股份转让给基金,国有救援平台,获得2.86亿元。同年5月13日,将股票1.64亿股股份转让给珠海捷锐文化传媒有限公司,套现7.54亿元。2016年12月20日至2019年3月21日,许子全减持1亿股,套现约10亿元。

今年3-6月,许子全通过二级市场减持约5728.99万股,套现约2.3亿

受司法冻结徐子全股权的影响,捷成股份于12月25日上午大幅低开,15分钟后交易崩盘。到下午结束时,股价收于3.70元/股,下跌20%。

82亿疯狂并购商誉减值25亿

许子全遭遇流动性危机,他实际控制的捷成股份管理并不理想。

20多年前,演员出身的许子全创业,从IT系统集成到广电,取得了巨大的成就。2011年,捷成股份登陆创业板

根据捷成披露的数据,从2011年到2017年,公司的经营业绩实现了快速增长。

2011年,公司实现营业收入4.71亿元,净利润1.03亿元,同比增长59.39%和54.07%。2012年至2017年,公司营业收入从7.27亿元增加到43.66亿元,净利润从1.44亿元增加到11.75亿元,年均增长率超过30%。2017年营业收入和净利润分别比2011年增长8.27倍和10.41倍。

长江商报记者发现,捷成上市后经营业绩的强劲增长主要是由于轮式并购。

上市第二年,捷成股份试图扩大规模,利用超额募集的9085万元资金,打包收购华冠荣信28.96%的股权、极地信息51%的股权、捷成友联51%的股权、华晨影视51%的股权。2013年,上述四家目标公司的剩余股份通过发行股票和支付现金的方式获得,交易价格为2.37亿元。

2014年和2015年,捷成并购频繁。2014年,公司通过发行股票和支付现金的方式,收购了CTV精彩和芮吉祥100%的股权,交易的股价达到20.81亿元,进入影视娱乐领域。

  2015年,公司分两次合计作价32.70亿元收购新媒体版权巨头华视网聚,后者成立仅两年时间,注册资本1000万元。

  2015年至2016年,又分四次将星纪元影视收入囊中,合计作价约16.14亿元。

  据长江商报记者不完全统计,2012年至2018年,捷成股份相继收购的公司超过20家,交易价格超过82亿元。

  为了收购,捷成股份实施了五次定增,总额约为67.68亿元。加上发行债券及首发募资,公司直接融资合计达90.34亿元。

  长江商报记者查询发现,上述并购大多存在高溢价,因此,捷成股份商誉猛增。截至2017年三季度末,公司商誉余额为55.54亿元。

  上述并购标的大多能在业绩承诺期内精准兑现业绩承诺,这也是捷成股份在2012年至2017年经营业绩高速增长的直接原因。

  然而,2018年,捷成股份营业收入50.28亿元,同比增长15.17%,而净利润只有0.94亿元,同比下降91.28%。净利润大幅下降,就是并购标的在业绩承诺期满后变脸,产生商誉减值。

  2018年,中视精彩、瑞吉祥商誉减值分别为7.52亿元、0.76亿元。

  2019年更糟糕,瑞吉祥、星纪元影视、冠华荣信商誉减值分别为9.40亿元、6.71亿元、0.44亿元,合计达16.55亿元,两年合计减值约25亿元。此外,公司还对其他应收款、存货跌价、应收票据等计提坏账损失等。当年,计提的资产减值损失合计达28.05亿元。

  截至今年三季度末,捷成股份账面商誉余额为30.52亿元,其中,华视网聚商誉达29.80亿元。

  捷成股份称,华视网聚为行业龙头,不存在商誉减值迹象。

  今年前三季度,捷成股份实现的营业收入、净利润分别为19.64亿元、2.05亿元,同比分别下降25.57%、33.34%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.70亿元,同比下降43.41%,均在下降。

  捷成股份还存在流动性压力。截至今年9月底,公司货币资金为2.58亿元,短期借款13.29亿元、一年内到期的非流动负债4.69亿元,短期债务合计为17.98亿元。2019年及今年前三季度,公司经营现金流净额为16.90亿元、9.44亿元。考虑到正常运营,公司资金并不充足。

  视觉中国(行情000681,诊股)图

  责编:ZB

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