「603001」资本市场30年“做蛋糕”:回报投资者能力显著增强

「603001」资本市场30年“做蛋糕”:回报投资者能力显著增强

作者:股票开户 |  时间:2020-12-30 |  浏览:4 |  0 条评论

「603001」资本市场30年“做蛋糕”:回报投资者能力显著增强

投资者是资本市场优质发展的基石。回顾中国资本市场30年的发展历程,广大投资者始终与市场风雨同舟,为资本市场的投融资功能做出了积极贡献。与此同时,“成熟”的资本市场回报投资者的能力也有了显著提高。30年来,上市公司累计分红8.36万亿元,超过累计募集资金的50%。近三年来,现金分配额持续超过一万亿元,2019年达到1.36万亿元,占整个上市公司净资产的35%。实行现金分红的上市公司数量比10年前增加了近10个百分点。

此外,资本市场不断完善投资者的回报模式和保护制度。可以说,30年来,投资者尤其是中小投资者在资本市场上的收购意识进一步增强。

现金股利水平逐年上升

现金股利制度是资本市场的一项基本制度,也是投资者回报的重要方式之一。近年来,我国不断加强制度建设,通过各种措施和渠道积极推动上市公司现金分红,引导上市公司增强回报意识。

2013年之前,证监会主要通过《上市公司章程指引》 《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》 《上市公司证券发行管理办法》对上市公司的现金分红行为进行监管。2013年,证监会发布《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》,进一步增强现金分红透明度,维护投资者合法权益。2015年8月31日,证监会等四部门联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,积极鼓励上市公司现金分红。

自2017年以来,上市公司现金分红的相关要求得到了更高层次的支持。2020年3月1日实施的新证券法进一步加强了投资者保护制度,依法保障了股东的资产收益权。今年10月9日,国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》,鼓励上市公司通过现金分红和股份回购等方式回报投资者,切实履行社会责任。

“回报投资者是上市公司的责任和义务。现金股利不仅反映公司的经营业绩和规范运作水平,也是实现投资回报的重要形式,是增强资本市场活力和吸引力的重要途径。”国家会计学院教授崔志娟告诉《证券日报》记者,随着现金分红机制的完善,上市公司的分红意识逐渐增强,吸引了更多的长线投资者前来投资。

从实践来看,30年来,特别是十八大以来,现金分红水平不断提高,投资者回报成效显著。

近日,中国上市公司协会会长宋志平在2020央视财经论坛暨上市公司峰会上表示,上市公司给投资者带来了更好的回报。30年来,上市公司累计分红8.36万亿元,超过累计募集资金的50%。近三年来,现金分配额持续突破一万亿元,2019年达到1.36万亿元,占上市公司净资产总额的35%,实施现金分红的上市公司数量较10年前增长近10个百分点。

证监会数据显示,2017年,2754家上市公司披露现金分红,分红总额约10705.72亿元,同比增长21.88%,首次突破万亿元大关,较2013年分红总额7515.02亿元增长49.4%。2018年,2787家上市公司实施现金分红,分红总额1.15万亿元,分红收益率从2014年的1.85%上升至2018年的2.41%,大致相当于标准普尔500指数指数和道琼斯工业指数

今年9月,中国上市公司协会和沪深证券交易所发布了A股上市公司现金分红名单,名单显示,入选“上市公司丰厚回报名单”的100家上市公司中,有82%自上市以来每年都连续分红

中南财经政法大学数字经济研究所执行董事潘鹤林告诉《证券日报》,上市公司特别是上市国企分红有利于稳定投资者预期。同时也有利于培养投资者的长期投资习惯,使市场长期稳定,让价值投资者成为市场的基石。

潘鹤林表示,展望“十四五”,要继续从制度上增强上市公司的回报意识,重点引导和监管有能力但长期不分红的上市公司,增强上市公司现金分红的透明度。此外,要提高国有上市企业的分红比例,一方面丰富社会保障,另一方面发挥市场的示范作用,培养资本市场的长期投资理念,形成投资者稳定的回报预期。

鼓励回购股份以获得股权激励

回购股票也是回报投资者的方式之一。2015年8月31日,证监会等四部门联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》号文,提出大力支持上市公司回购股份。2018年11月9日,证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》号文件,拓宽回购资金来源,适当简化实施程序,引导和完善治理安排,鼓励各类上市公司实施股权激励或员工持股计划,强化激励约束,促进公司夯实估值基础,提升风险管理能力,提升质量。

据《东方财富》的Choice数据(报价300059)显示,今年以来,A股上市公司披露了831项回购股票,的计划,其中487项已经完成。从类型上看,在已完成实施的487项中,股权激励回购387项,占79.5%。

“回来了

购股份制度,对于维护公司价值、保障股东权益,维护市场健康稳定运行,具有积极作用。”崔志娟认为,近年来,市场长效激励机制得到健全,回购股份得到上市公司的重视,大多数上市公司回购股份的目的是用于股权激励和员工持股计划,有利于维护中小投资者利益,增强投资者信心,进一步完善公司治理结构。

  巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示,上市公司通过回购股票,既表达出管理层对公司未来发展前景的信心,也体现出对投资者负责的积极态度。同时,回购股票也有利于提振上市公司股价,对维护市场稳定具有一定的积极作用。

  郭一鸣表示,优化投资者回报机制,可以考虑多方面并举:首先,不断完善和优化市场结构,培育健康成熟的市场,为上市公司回报投资者创造良好环境;其次,继续加大引进和培育机构投资者,不断形成长期投资及价值投资理念;此外,创新创造新产品,不断满足投资者的不同需求。

  立体保护机制增强投资者获得感

  伴随资本市场的成长,投资者数量也在不断增长,目前我国资本市场个人投资者人数已突破1.7亿。近年来,证监会坚决履行维护中小投资者合法权益的职责,在制度建设、监管执法、教育服务等方面,一系列举措落地实施,投资者保护取得重大突破,建立了涵盖适当性管理、持股行权、多元化解纠纷、先行赔付、支持诉讼及示范判决等方面的立体化保护机制,投资者获得感显著增强。

  “国内保护投资者合法权益取得的成就瞩目,尤其是形成了一套与市场情况相适应的投资者保护制度体系以及组织体系,使得投资者保护工作有了较大提升。”郭一鸣表示,“十四五”期间,需要继续不断完善投资者保护机制,加大对投资者的教育和宣传工作。此外,还要进一步完善投资者救济机制,提升投资者保护的力度和广度。

  盘和林表示,我国资本市场进一步走向成熟,现金分红、回购股份、投资者保护等制度持续优化,吸引了大量内外资投资者。同时,市场融资功能增强,常态化IPO为实体经济提供了大量资金,更好地支持了实体经济发展。这都是党的“十八大”以来,保护投资者权益获得的正向反馈。未来,随着资本市场在投资人诉讼赔偿制度、信披违规处罚制度等方面更上一层楼,中国资本市场资源配置的有效性也将进一步提升。

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