「炒股使用杠杆」逾10家千亿市值公司试水 “A拆A”或影响企业股权和产业布局规划

「炒股使用杠杆」逾10家千亿市值公司试水 “A拆A”或影响企业股权和产业布局规划

作者:炒股使用杠杆 |  时间:2021-01-22 |  浏览:9 |  0 条评论

「炒股使用杠杆」逾10家千亿市值公司试水  “A拆A”或影响企业股权和产业布局规划

最近,A股公司的分拆上市明显加快。《每日经济新闻》记者注意到,目前,至少有11家市值1000亿的A股上市公司推出了分拆上市计划,这也将“A分拆A”现象推向了一个小高潮。

从行业分布来看,电子信息、医药等新兴行业的上市公司起到了“一拆一”主力军的作用。

在经济学家、云台资本创始合伙人傅立春看来,随着A股,的不断市场化和国际化,分拆上市是一个趋势,还有很大的发展空间;随着“A分裂A”的演变,这也会对企业产生影响。例如,此举可能会导致未来一些企业的股权结构和产业布局的重新设计和规划。

逾10家千亿市值企业试水“A拆A”

2019年12月13日,中国证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》(以下简称《若干规定》),为A股分拆上市打开了大门

《若干规定》推出6天后,央企中铁建设(报价:601186,股票咨询)(601186,SH)“率先”,披露拟将其子公司铁建重工拆分为科技创新板上市。

此后,许多上市公司纷纷效仿。据不完全统计,已有近百家上市公司发布分拆子公司上市的想法,其中已有60多家正式发布公告。

近日,比亚迪(报价002594,股市)、Hikvision(报价002415,股市)等行业巨头频频抛出分拆上市计划,将分拆上市“大戏”推向小高潮。

傅立春告诉《每日经济新闻》记者,按照国际惯例,是有分拆上市空间的。在目前的注册制度下,A股市场已经逐渐走向市场化和国际化,所以这是一个趋势

当然,从目前的情况来看,拆分后上市的公司也有一些特点。

据Wind数据显示,在已披露分拆上市计划的A股上市公司中,美的集团(报价000333,诊断)、比亚迪、Hikvision、长春(报价00661,诊断)、片仔癀(报价600436,诊断)、用友网络(报价600588,诊断)但同时有几十亿市值的中小企业,如时尚(报价603839)、岭南股份(报价003839)

“一定程度上,因为大公司有一些资产或者子公司被拆分上市,这些子公司的实力普遍较强。另外,大公司的行业可能更加多元化,业务更加广泛。更有可能被拆分上市。”傅立春说,但也不能完全说只有大公司,部分中型公司有分拆上市的可能。有的公司上市时间长了,主营业务可能会有一些变化,有的甚至直接成为投资型的母公司。也可以拆分列出他们的一些好项目。

另外,从行业分布来看,医药、电子信息等新兴行业自然是分拆上市的主要“来源”。例如,在电子信息行业,至少有18家上市公司如Hikvision、用友、Goer(报价002241,诊断)、艺声科技(报价600183,诊断)等披露了子公司在A股市场分拆上市的计划;在医药行业,至少有长春高辛、片仔癀、复星制药(报价600196)、泰格制药(报价300347)、华兰生物(报价002007)等13家上市公司披露了相关计划。

或带来企业股权和产业布局的重新规划

目前,根据上市公司公告,明确通过中国证监会上海市委审议的“A拆A”公司有四家,分别是艺声科技(600183,SH)、上海电气(报价601727,股票咨询)(601727,SH)、辽宁成达(报价600739,股票咨询)(600739)。

从已查询的几家公司的情况来看,监管部门主要是根据《若干规定》中设定的条件对企业的分拆上市进行审核。例如,spi是否

虽然不存在“a股分拆上市”的情况,但其他讨论的声音正逐渐成为出现的声音,例如,股东或控股管理层是否会有分拆上市套现的冲动?另外,从管理角度来看,分拆上市是否会有利于子公司公司治理的完善,或者是否有利于母子公司的协同管理等。

“就被拆分的主体而言,利大于弊,独立性将大大增强,融资能力、业务发展能力、品牌价值将大大提升。”傅丽春说。但分拆上市门的开启,肯定会对公司产生其他影响。例如,企业可以重新设计和规划其所有权结构和产业布局。

事实上,并非所有的分拆上市都能如愿以偿。例如,延安碧康(报价002411,诊断)曾计划分拆其控股子公司九九九科技在创业板,上市,但最终被怀疑欺诈分拆。在被交易所,从关注寄出一封信后,该公司终于主动按下了“暂停键”。

另一方面,2020年IPO之后,强化注册制度下严格审查企业IPO的声音逐渐响起。傅立春认为,注册制度并不意味着放松IPO门槛,从立法角度来看应该更严格。

“对于大公司来说,未来的并购和分拆将并存。不过,分拆应该从公司的长期战略考虑,而不是‘短期投机’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉记者《每日经济新闻》。

此外,对A股公司来说,港股或美股过去只有一种分拆上市的方式。但《A拆A》上映后,在傅立春看来,未来的分拆去向还是有选择的

诸多讲究。

  “原来是很难,或者说不能分拆在A股上市,所以只能选择港股和美股,现在可能要综合考虑,第一是上市的成本,包括时间和费用成本,乃至后续回A的便利性;第二是上市后的收益,即它能够融到的资金金额,以及市值表现;第三则是公司业务的范围,是国际还是国内业务,可能也会选择不同的分拆上市目的地。”

   封面图片来源:摄图网

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