「寻钱网」力生制药终止耗时10年项目遭问询 净利预测最高下滑100%的背后

「寻钱网」力生制药终止耗时10年项目遭问询 净利预测最高下滑100%的背后

作者:寻钱网 |  时间:2021-02-02 |  浏览:13 |  0 条评论

近日,天津李生制药有限公司(以下简称李生制药有限公司,002393。SZ)宣布终止“23价肺炎球菌多糖疫苗项目”(以下简称“疫苗项目”),该项目被超额募集,并立即被深交所查询。

该项目由李生制药于2010年8月投资。截至2020年11月30日,累计投资额达到2.79亿元。如果浪费掉十年的项目,对公司会有什么影响?这个项目终止后,公司以后会采取什么措施弥补这个损失?还有一点,市场上每个公司都在拓展23价肺炎疫苗的市场。为什么李生制药会自相矛盾?

与此同时,李生制药也公布了2020年在公布的年度业绩预测,根据初步核算,其净利润将比下降高出60%,比-高出100%。那么,公司业绩下滑的原因是什么呢?

为什么要反对“终止项目”?

23价肺炎疫苗是我国肺炎疫苗中的主要类别,可预防23种肺炎球菌血清型引起的肺炎、脑膜炎、中耳炎和菌血症。适用于2岁及以上易感人群,尤其是老年人、免疫功能正常但患有慢性病者、免疫功能低下者、无症状及有症状的HIV感染、脑脊液漏等重点人群。

2010年8月,李生制药向全资子公司生化制药的23价肺炎球菌多糖疫苗项目投资超过1.62亿元人民币。2012年8月,公司增加投资1.06亿元。据了解,截至2020年11月30日,该项目累计投资已达2.79亿元。

针对深交所提及的疫苗项目问题,李生制药表示,通过持续跟踪分析项目进展,基于对项目目前研发进展的研究判断,结合申请与国家药品监督管理局药品审评中心(以下简称“CDE”)沟通会议收到的反馈,认为项目原有预期成果难以实现。为了降低公司的投资风险,决定终止项目。

据李生制药初步估计,今年相关资产的减值准备约为6000万元,减值损失将计入公司2020年合并损益。公司2020年合并报表中归属于母公司所有者的相应净利润将减少约6000万元。

对于目前的肺炎疫苗市场,23价肺炎疫苗仍然是中国肺炎疫苗的主要类别,各种疫苗企业的23价肺炎产品也相继获准上市,趋势,上升的批号也呈现出逐年快速增长的态势

而且,智言咨询发布的《2020-2026年中国23价肺炎疫苗行业市场竞争格局及投资战略咨询报告》数据显示,2019年,中国60岁以上老年人有2.54亿,占总人口的18.1%;其中,65岁以上人口已达1.76亿,占总人口的12.6%。

中国有庞大的老年人群体。随着老龄化的深入,老年人口将继续快速膨胀,23价肺炎疫苗可以膨胀庞大的人口。因此,价格为23英镑的肺炎疫苗有很好的市场。那为什么在市场规模不断扩大的情况下,公司坚决暂停疫苗项目,为什么公司要背道而驰?是害怕和对手竞争吗?

根据西南证券相关数据(报价600369,股票咨询),2020年1月和11月,-批量发行23价肺炎多糖疫苗1467万枚(71%),其中成都占主要份额。2020年11月-,成都发行709万张(138%),占48%;康泰生物(报价300601,诊断股)发行347万股(288%),占24%;华生生物(报价300142,诊断学)发行364万(17%),占25%;默克批量发行48万件-占70%,占3%。2020年11月,23价肺炎多糖疫苗分批发放239万份(12.2%)(具体

2020年12月初,科兴生物研发的23价肺炎球菌多糖疫苗被国家食品药品监督管理局授予《药品注册批件》,正式成为国内第四个获批的23价肺炎疫苗,使得23价肺炎疫苗的市场竞争格局日益加剧。

然而,对于李生制药来说,这个已经投资了十年的项目,却刚刚付诸东流。公司将如何弥补损失?关于相关问题,《投资者网》联系了李生制药,该公司没有给出任何回答。

预计净利润将下降60%,-将下降100%

当李生公布制药公司终止其疫苗项目时,该公司还发布了其2020年年度业绩预测。公告称,根据公司部门初步核算,预计2020年全年业绩将与下降,持平,预计净利润为7525万元,-,为7525万元,下降为60%,-为100%

关于业绩变化的原因,李生制药表示,首先,由于SARS-CoV-2疫情的影响,前往医院的非急诊患者数量减少,进而影响了医院的慢性病数量;加上“47”采购的影响,药价为下降第二,由于李生医药终止了23价肺炎球菌多糖疫苗项目,将计提相关资产减值准备约6000万元,减值损失将计入2020年合并损益。

力生制药图表.jpg

此外,李生制药近三年的业绩也不稳定,出现的营业收入和净利润的增长率都发生了很大变化。具体来说,2017年至2020年,其营业收入分别为10.29亿、15.04亿、16.15亿和9.15亿,在下降;分别增长了21.56%、46.06%、7.43%和24.3%。扣除非母公司回报后的净利润为1.08亿、1.63亿、1.77亿比下降高5%

57%、增长51.6%、增长9.93%和下降40.85%。


  值得一提的是,力生制药2010年就登陆深交所,上市当年的扣非归母净利润为2亿,同比增长34.61%。何曾想,公司已上市十年,但业绩却不如十年前。


  特别是在国家集采背景下,创新药成为医药行业的主要趋势,研发实力也代表了一家医药公司的核心竞争力。可回顾力生制药上市这十年期间,在研发上的投入,2010年至2016年期间的研发投入仅在5000万左右,2017年至2019年期间才有所增长(也仅1亿左右投入),但与同聚焦慢病领域的其他上市药企相比,甚是薄弱。比如:将其与该领域的龙头企业步长制药(行情603858,诊股)五六亿的研发投入比起来,不具可比性。


  近期,也有投资者在互动平台提问力生制药,公司未来在研发上将有怎样的投入?


  力生制药称,公司将继续加大科研资金投入,加强对研发平台的建设,围绕心脑血管为主的老慢病领域市场需求,布局产业链相关产品。“公司与凯莱英(行情002821,诊股)的合作也主要集中在研发领域。”


  拥有凯莱英的“加持”,力生制药的未来能否改善当前每况愈下的业绩?《投资者网》将持续关注。


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