「锑矿价格」研报评长鸿高科：布局可降解塑料有望享受先发优势 给予“跑赢行业”评级

2月26日，CICC发布了一份涵盖长虹高科技(605008)的研究报告。SH)第一次。研究报告指出，作为国内领先的热塑性弹性体公司，在首次发布可降解塑料、覆盖并给出“跑赢行业”评级后，有望实现两轮驱动的可持续发展。

CICC在调研报告中指出，长虹高新作为国内领先的热塑性弹性体企业，拥有两条4万吨级SBS生产线和一条7.5万吨级SBS/2万吨级SEBS可切换柔性生产线。公司于2020年正式进入可降解塑料行业，计划投资50亿元建设年产60万吨的PBAT/PBS/PBT柔性生产项目。公司预计一期10万吨，预计2021年投产。

研究报告还指出，TPES码头应用广泛，需求增长稳定，供求格局良好，寡头格局突出。随着TPES产能的不断扩大，长虹高新有望凭借灵活的民营机制和上市平台进一步增强竞争力。未来三到五年，公司有望成为细分轨道的龙头企业。

此外，随着2020年《关于进一步加强塑料污染治理的意见》的发布，中国正式加入“禁用塑料”行列，进入可降解时代。CICC估计，到2022年底，中国对可降解塑料的需求将增加到70.8万吨，到2025年将进一步达到178万吨(CAGR为85%)，发展潜力巨大。长虹高新拟建设60万吨/年可降解塑料项目，其中前10万吨投产后将成为公司第二条主线，有望提升公司综合竞争力。

在研究报告中，CICC还预测可降解塑料将在2021年迎来第一个爆炸年。目前在高单价下，先投产，先盈利。长虹高新作为行业先锋，将充分享有先发优势。2022年后，随着PBAT的技术壁垒越来越低，长虹高新有望凭借其成本控制能力和大型化工行业的优势逐步取胜，在可降解行业的竞争中赢得一席之地。

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